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生意社02月07日讯
观点:QE收紧影响有限,资金和库存变动主导金银分化
(1)春节期间金银呈现先抑后扬的走势,黄金(1261.00, 3.80, 0.30%)的波动相对较小,价格中枢依旧呈现上移,已经站上60日均线,而白银(19.87, -0.07, -0.35%)的波动较大,在11月底最后一周白银下跌超过3%,而在春节一周上涨超过4%,但依旧处于震荡箱体之内
(2)美联储1月削减议息会议并未给金银市场带来较大的冲击,反而是之后陆续公布的美国领先经济数据不佳给后期QE收紧步伐可能放缓的预期支撑了金银的继续走强
(3)黄金SPDR持仓继续呈现回升,较节前增加3.89吨至797.05吨,白银SLV持仓则增加至10095.06吨,但截至1月28日当周CFTC持仓则继续有所分化,黄金非商业净多头持仓环比增幅超过40%,而白银则连续第三周回落,回落幅度超过30%,资金方面的分化也在一定程度上反映了近期金强银弱的局面
(4)COMEX金银库存方面,黄金依旧处于2013年11月以来的最低水平,而白银库存则继续维持在高位,也在一定程度上说明了近日金强银弱的走势表现
结论:美国QE的继续收紧并未持续带来PRICE-IN,反而是全球市场带来的风险指数上升提升了黄金的避险需求,成为近期支撑黄金的主要力量,资金和库存方面的分化在很大程度上决定了近期的金银分化局面,操作上短期我们仍维持观望
(文章来源:中信期货)