标题：非农疲软黄金站稳1250 下周重点耶伦与中国

　　2月3-7日当周：现货黄金(1266.90, 9.70, 0.77%)自1240下方显著反弹，周中两度触及1270上方，最高上探至1273，并且收盘位于1266.90。由于美国1月非农就业数据远逊于预期，为连续第二个月表现疲软，黄金尽数收复上一周的跌势，出现两阳夹一阴的看涨格局，基本可以确立站稳1250上方。

黄金日图 来源：FX168财经集团

　　非农仅增11.3万 前值微幅上修至7.5万

　　周五(2月7日)公布的数据显示，美国1月非农就业人数增加11.3万人，远逊于预期的18.5万人；失业率下降至6.6%。

　　另外，异常疲软的12月非农就业报告也仅仅微幅上修0.1万人，至7.5万人。

　　有分析人士指出，虽然1月非农就业中，制造业就业人数增加2.1万人，但周初的ISM制造业PMI中新订单和产出数据大幅下挫，未来该行业就业增长能否持续有待观察。

　　目前美国中部和东北部继续受到严寒天气的影响，预计2月就业市场和工厂活动也会继续受到影响。

　　新任美联储主席耶伦将在下周出席或会听证会，阐述政策立场。这将是市场关注的重点。而2月非农就业报告，也将在美联储下一次会议之前公布。因此，未来一个月，将是投资者重新审视美国经济现状和美联储是否连续第三个月削减QE规模的关键时期。

　　ETF价格反弹 持仓企稳

　　根据最新数据显示，截至2月6日SPDR黄金ETF持仓为797.05吨，连续3日持稳，并且整个2014年至今为

　　止，持仓水平保持在800吨下方附近窄幅波动。

　　SPDR黄金ETF价格则自2013年12月末低位持续反弹，目前报121.24美元，与黄金价格的反弹周期相符。

蓝色：SPDR黄金ETF(美元) 绿色：ETF持仓(吨) 来源：彭博

　　美国福四通(INTL FCStone)商品投资顾问Edward Meir表示，“SPDR黄金ETF持仓已经有超过1周的时间没有出现大量流出的迹象，而ETF则有4400万美元的资金流入，创2013年8月以来最高水平。”

　　有分析人士表示，当美国股市出现见顶迹象时，黄金ETF出现大量资金流入，而ETF持仓也开始有筑底

　　迹象，或许暗示目前市场情绪正在发生转变。若晚间非农数据延续12月的疲软表现，上述市场情绪转变料将加速变化。

　　下周展望：

　　超级周过后，市场需要时间消化。最值得关注的事件莫过于新任美联储主席耶伦出席国会证词。市场将从中寻找美联储政策立场的线索。在连续2个月非农表现疲软之后，投资者急需了解美联储对美国经济的最新评估。若耶伦表态偏向温和，那么将利好黄金。

　　另外，下周将公布中国CPI和PPI。在近期新兴市场动荡的背景下，中国数据的重要性也得到突出。若中国CPI高涨而PPI下滑，则将加剧滞涨的风险。这对黄金价格将形成利好。

　　下周重要经济事件和数据：

　　周一

　　07:50 日本 12月贸易帐/财务省

　　19:00 OECD 12月欧元区领先指标

　　周二

　　08:01 英国 1月BRC同店零售销售

　　08:30 澳大利亚 1月NAB商业景气指数

　　20:45 美国 上周ICSC-高盛连锁店销售

　　21:55 美国 上周红皮书商业零售销售

　　23:00 美国 华盛顿 美联储主席耶伦在国会金融服务委员会提供关于美国经济和货币政策的证词

　　周三

　　18:00 欧元区 12月工业产出

　　20:00 美国 上周MBA抵押贷款申请活动指数

　　23:30 美国 上周EIA原油(100.14, 2.42,2.48%)库存变化

　　21:35 美国圣路易斯联储主席布拉德在纽约就经济前景发表演说

　　周四

　　07:50 日本 1月国内企业商品物价指数

　　08:30 澳大利亚 1月就业人口变动

　　21:30 美国 1月零售销售

　　21:30 美国 上周季调后初请失业金人数

　　23:30 美国 华盛顿 美联储主席耶伦在参议院金融委员会提供关于美国经济和货币政策的证词

　　周五

　　09:30 中国 1月工业生产者出厂价格指数

　　09:30 中国 1月居民消费品价格指数

　　22:15 美国 1月工业产出

　　22:55 美国 2月密歇根大学消费者信心指数初值