标题：覃维桓：美联储打压金价乏术
美联储已经难以大幅打压金价，即使其有能力让金价创出新低，也只会给多头提供买入的机会，而得不到任何好处。
自从德国要取回寄存在美国的300吨黄金(1285.30, 10.70, 0.84%)之后，美联储就憋足了劲要打压黄金，以便在低位把黄金收回来。黄金市场于2011年9月创下历史高位之后，在随后的一年多时间里下跌了300多美元，到2013年初金价还在1700美元/盎司之下徘徊。进入2013年，金价开始逐步回落，跌到了1500美元/盎司处的长期支撑位。但是，这种下跌离美联储的要求太远。4月初美联储召集十几家大银行开会，会后金价遭到疯狂打压，两天之内就下跌了270美元，创下30多年来的纪录。
但是，它们没有想到此番做空遭到了以中国大妈为代表的实金需求的有力阻击，金价出现反弹。不过，6月份它们再次打压，金价一度跌破1200美元/盎司。在此后半年里，金价虽然反弹了200多美元，但随后逐步走低，到年底再次跌到了1200美元/盎司之下。而且各大投行等机构都对2014年黄金走势看跌，大有“黑云压城城欲摧”之势。
但是，进入2014年以来，金价不但没有继续下跌，而且开始逐步走稳，掉头向上，显然形势已经发生了改变。
当前有若干因素预示金价可能已经到底：黄金股票指数XAU和HUI均已见底回升；纽约商品交易所黄金库存下降到历史低位；黄金交易所交易基金(ETF)持金量开始止跌回升；金价走势图走出双底形态，而且第二个底部虽然与前一个底部很接近，但指数平滑异同移动平均线(MACD)却明显高出许多，这种背离是明显的见底信号；目前金价已经接近黄金企业的成本价，难以大幅下跌；以中国为首的实金市场继续保持强劲需求，各国央行继续买入。
综上所述，美联储已经难以大幅打压金价，即使其有能力让金价创出新低，也只会给多头提供买入的机会，而得不到任何好处。
另一方面，不少人把金价下跌的希望寄托在美国经济全面好转、美元大幅上扬之上，但是几年来的美元走势告诉我们这只是幻想。虽然美联储已经开始缩减购债规模，紧缩货币宽松政策，但是各项经济数据显示，美国经济远没有恢复到金融危机之前的水平。
例如，反映国际贸易强度的波罗的海干散货运价指数，在2008年5月最高曾达到11793点，并在2008年12月创下低位663点。去年一年该指数在735点到2337点之间波动，目前大约在1700点附近，显示国际经济远没有恢复。
美联储缩减量化宽松政策(QE)规模，受影响最大的是美国股市。因为去年美国股市涨幅如此之大，完全是因为资金宽松，而并非经济腾飞。而美国股市如果大幅下跌，能否再度上涨就是问题。股市下跌必将把资金推向金市，所以缩减QE规模对金价的打压作用很有限。
如果空头继续在期货市场打压金价，由于库存有限，难免会出现违约。所以，近来期货市场没有再出现大幅打压的情况。
因此，美联储已经没有什么手段来打压金价了，虽然这并不等于黄金回到牛市，但是曙光就在前面。