标题：世元金行：黄金坐立不安 机遇挑战并存

在过去的一周里，黄金继夺回反弹主动权之后，上涨动能略显疲态，金价无奈再遇“瓶颈”。 自进入2014年以来，国际现货黄金价格的涨幅已经超过10%，在缺乏其他利好消息的提振外加单边上涨条件并不充分的前提下，这已经算是一个不小的收获。上周，金价峰值甚至攀升至1332美元，随后金价虽有所下调，但却依旧站稳千三整数关卡。然而，黄金后市所表现出的徘徊不前，究竟是在为下一步的上涨蓄力，还是下跌前的不良征兆呢？目前仍未确切答案，可以说机遇于挑战并存。

最近10天，黄金价格持续上行，这除了与季节性需求有关外，还与上周美国经济数据的不佳存在着必然的联系。受暴风雪天气的影响，美国数据多次逊于预期，再加上新兴市场股市和货币走弱，一些避险资金又重新回到了黄金市场。然而，直接影响黄金价格走势的货币量化宽松政策——QE进一步缩减的压力仍在，这样的情况并不支持国际金价的成功反转，同时这也是国际市场对未来金价的上涨持怀疑态度的源头所在。

1月会议决议显示，美联储不会因为经济数据暂时性表现的不佳而缩减购债的力度，这对金价显然是一大利空因素。在此背景下，尽管美国上周五发布的成屋销售数据状况再度糟糕，但却对金价的提振效果微乎其微。上周，国际部分机构重申了看空黄金价格前景的预期，原因便是出于对美联储正在回撤其大规模债券购买计划的忧虑。

受美元暂时性走低、需求强劲、资金面改善以及新兴市场不稳等因素的支撑，黄金近期的技术性走势较为强劲。而美联储主席耶伦日前曾在国会听证会上表示，将在一段长时间内维持低息政策，并且重申美联储没有预设退市时间表，这无疑给黄金投资者派了一颗定心丸。乌克兰局势的进一步恶化则令黄金市场再一次如浴春风，主权的违约令黄金的避险保值特性再次得到了确切证实。

基本面方向，美国持续低迷的经济状态，已经让市场对其失去了理想性预期，如果2月份美国非农数据再遭不佳，黄金则有望借东风之势，朝向8月峰值（1433美元/盎司）发起总攻。技术盘面，日线级别，金价虽已位于各大均线之上，但略有下穿5日均线之势。小时级别，金价依旧处于震荡区间，MACD指标途中快、慢二线的平行相望也未能为市场投资者指明确切方向。日内操作，观望为宜。

分析师 岳凤斌