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伦敦金银市场协会近期发布了2014年贵金属价格预测报告，邀请多位分析师对金、银、铂、钯等2014年贵金属基于伦敦定盘价的最高价、最低价和平均价作出预测。分析师们来自德国商业银行、巴克莱银行、法国巴黎银行，以及QCR量化商品研究公司、快速市场有限公司等银行和知名投资机构。他们对影响2014年贵金属价格的主要因素，以及价格走势进行了深入分析。
分析师：威廉·亚当
快速市场有限公司
黄金(1321.40, -2.80, -0.21%)
范围：1120美元/盎司~1440美元/盎司
均价：1260美元/盎司
交易所交易基金(ETF)的抛售及基金抛售期货一直在打压黄金价格。大量实物黄金被购买和运输到亚洲，尤其是中国，这也是黄金上涨的一大因素。中国、日本和主权财富基金是美国债务最大的债主，它们可能会间接使黄金货币化以分散它们的信用货币风险。有这么多的信用货币债务，我们预计，黄金将继续被货币化，这会支持黄金价格反弹。
白银(21.60, -0.24, -1.10%)
范围：17.50美元/盎司~24.80美元/盎司
均价：21.10美元/盎司
我们通常预期白银会跟着黄金价格走，但在金价疲软时，一个稳固的经济环境最终会支撑银价，远远胜过黄金。事实是，白银ETF的持有量只下降了4%，而黄金则下跌了大约33%。这显示出投资者对白银的长期前景仍充满信心。虽然基金净持仓看多，但空头头寸也很大，因此白银市场很容易受到空头回补而反弹。尽管如此，我们预计，副产品白银生产商会保持较大的抛盘，这很可能抑制银价上涨。
铂金
范围：1300 美元/盎司~1650美元/盎司
均价：1475美元/盎司
我们很惊讶2013年铂金价格怎么会如此疲软。但我们预计，前些年盈余形成的市场库存高到足以弥补供应缺口的情况已经结束。还有，疲软的南非兰特会部分缓解南非铂金生产商感受到的压力。即使南非出现铂金供应中断，我们也不会感到惊讶；如果预期这一情况出现，那么在2014年会支持铂金价格。在2014年，一旦欧洲汽车市场缓慢启动，那么铂金需求会相应复苏。
钯金
范围：650美元/盎司~875美元/盎司
均价：775美元/盎司
在所有贵金属中，我们最看好钯金，因为我们觉得它有最强的基本面。在需求方面，我们期待钯金因为汽车行业在美国持续复苏，以及在新兴市场的车辆自然增长而保持需求强劲。同时，投资需求还会从南非推出的一个新的钯金ETF中受益。在供应方面，南非或将再次中断供应钯金。
分析师：乔纳森·巴特勒
三菱公司国际(欧洲)PLC
黄金
范围：1000美元/盎司~1450美元/盎司
均价：1245美元/盎司
预计在2014年随着全球宏观经济形势的好转，金价将挣扎在美元走强、美国货币宽松政策收缩、其他资产类别吸引力相对增加的背景下。基本面上，美国缩减量化宽松政策(QE)已在很大程度上被市场消化，黄金有望保持在重要心理关口1000美元/盎司之上。市场预期美国会放慢缩减QE规模进程，可能会导致短期金价上攻。全球股市持续走高使投资者远离黄金，但如果股市开始被认为高估，黄金可能受益于避险需求。如果印度放宽进口黄金的限制，金价或得到亚洲强劲实金需求的支持。如果2014年年底货币政策朝着正常化发展，黄金可能恢复作为通胀对冲工具的吸引力。
白银
范围：17美元/盎司~24美元/盎司
均价：21美元/盎司
白银价格将由金价决定方向，但波动范围更大。白银的工业属性会使其从更好的宏观经济条件中受益。预期白银市场基本面上继续保持盈余，由于其副产品的性质，开采成本低，很少有生产问题。白银价格走低可能会导致销售不畅，以及白银ETF投资者重新调整仓位，进一步抑制了白银价格。
因为可以节省和被替代，电力部门的白银需求可能会受到限制。然而，我们预计仍有一些亮点：例如汽车电子产品。太阳能行业长期以来被视为白银需求的救星，虽然存在产能过剩的情况，但可能会因为中国追求再生能源目标而造成额外需求。
今年的银饰消费可能再次强劲，但在印度，或将因为黄金进口限制放宽后，黄金可用性增加，使得白银需求受到抑制。
铂金
范围：1300美元/盎司~1800美元/盎司
均价：1530美元/盎司
2014年铂金价格将得到南非供应紧张和汽车催化剂需求复苏的双重支持。正在进行的南非铂族金属开采业的重组，会保持铂生产的低迷状态。整个南非的四大生产商协调劳动力的可能性，会导致更显著的价格向上压力。
欧洲汽车市场恢复增长，而2014年9月将实施更严格的轻型车排放法规，这些法规要求在柴油车上安装含更多铂的排放控制元件。虽然我们预期资金会持续流入成功的南非基金，但是很难看到ETF投资铂金的需求能超越2013年的水平。如果铂金价格走高，潜在的获利回吐将上升。健康的消费需求将再次拉升中国铂金首饰消费额。
总体而言，紧俏的市场情况意味着回收金和利用地面库存对铂金日益重要，并将有助于保持铂金价格稳定。
钯金
范围：700美元/盎司~900美元/盎司
均价：800美元/盎司
基本面上，钯金仍然非常强劲。这体现在2013年钯金相对于其他贵金属的优异表现上。今年，预计钯金市场形势更严峻，因为预期会推出以南非为基础的ETF，以及面临钯金供应量下降的情况。俄罗斯和南非是两个最大的钯金生产国，正分别因矿石品位降低和重组而产量下降，而来自俄罗斯库存的供货正在减少，甚至几乎没有。预期全球经济增长会增加汽车催化剂对钯金的需求，尤其在巨大的中国和美国市场。
总体来看，投资者继续看好钯金。在钯金价格上升时，还有往年的盈余所产生的大量地面库存金属，以及可回收材料能回到市场上，即使这并不能在市场上直接转化成任何实物需求。
分析师：丹尼尔·布里斯曼
德国商业银行
铂金
范围：1350美元/盎司~1600美元/盎司
均价：1475美元/盎司
我们并不指望2014年全球铂金市场的情况会从根本上改变。全球矿业生产不大可能显著增长。持续的风险因素是南非更多罢工和停电的潜在可能。相比之下，工业需求将进一步扩大。受益于欧洲柴油车的新排放标准，汽车行业将对铂金市场作出贡献。珠宝需求可能会因中国而保持强劲。预计，明年或将看到全球铂金市场再次出现短缺。
钯金
范围：700美元/盎司~ 825美元/盎司
均价：760美元/盎司
2013年全球钯金市场的趋势在今年还会继续。随着俄罗斯的储备库存销售下降，供应将进一步减少。受益于美国和中国的汽车销售强劲，来自汽车行业的钯金需求会进一步增长。今年，钯金供应的缺口可能与去年保持相同水平。如果Absa提供的ETF能实现与铂金ETF类似的成功，这将导致投资需求强劲增长，这将可能扩大供给缺口，支持钯金的价格。