标题：方大虎：美经济数据不佳，黄金延续升势

基本面：

近期金银走势出现分歧，黄金延续上涨行情，但白银价格出现明显的滞涨性。昨日公布的美国消费者信心指数数据欠佳，且以乌克兰为首的地缘政治有所升温，激发了黄金的避险属性，然而近期白银却受到商品属性的牵制。在过去15 个交易日中黄金有13个交易日上涨，回调风险也越来越大，上行空间目前看来并不大。建议多头逢高减持部分仓位，不要过分追涨。

本周世界经济的焦点要看美国，2 月将尽，如果之前看到的贸易零售、基建支出、房地产开工等指标在本月继续出现下滑，将严重影响我们对1 季度GDP 中社会消费、政府消费与投资细项增幅的判断。欧洲经济活动继续保持在高位，前期由制造业拉动经济转向

服务业接棒的稳定复苏态势预计将得以延续，本周欧元区与德国失业率数据继续向好，

证实企业盈利增加继续雇佣更多员工的趋势，26 日的德国GFK 消费者信心指数与27 日

欧元区经济信心指数会继续上升。

美国依旧是最为担忧的不确定性，本周诸多先行指标将帮助我们评估寒冬还会影响多久。预计寒冷天气未褪，指标暂时不会在1 月基础上出现很大改观，本周出台的1 月新屋销售与耐用品订单数据也不会好看，4 季度GDP 环比可能会被下调至2.6%。此外新任联储主席耶伦将在27 日出席参议院银行事务委员会的听证会并发表证词，最初的听证会因为华盛顿遭受暴风雪袭击而取消，也定会对天气影响发表判断。上周2月制造业PMI 录得四年以来最高值，尤其是新订单增长强劲，这一数据一定程度上印证了对严寒天气只是暂时影响的判断，但仍需观察后续数据。

现货方面，中国的黄金珠宝及制造商预计农历春节过后国内的实物金需求将回落，导致2014年1月中国大陆从香港进口的黄金规模下滑。基金持仓方面，黄金ETF持有量继续小幅回升，显示投机者继续看多情绪并未转变

技术面：

白银短期均线上行，随机指标上行，K线在布林带上轨附近徘徊；形态上看，白银短期震荡上行的可能性较大。日内策略：4350做空，止损4385，止盈4200.