标题：黄金触高位后跳水 还有反弹？

　　在连续上涨创下四个月高位之后，受投资者避险情绪平复的影响，黄金开始出现下挫走势，周二国际黄金下跌1.19%，昨日上海黄金交易所截至收盘仍小幅下跌0.38%。这主要是由于俄罗斯和乌克兰的对峙局面缓和。有消息称，俄罗斯总统普京下令军事演习的部队回到基地，令市场预计乌克兰局势存在缓解的可能性。

　　不过，机构多数技术面看多黄金。分析认为，乌克兰政局对金价的影响还没完，金价后期会有反弹，但幅度可能有限。一旦全球市场出现紧张情绪，与黄金走势较为紧密的原油价格将出现上涨，但料美国对俄不会有过多经济制裁。

　　地缘局势左右黄金走势

　　地缘政治一直是影响黄金走势的重要因素。背后的逻辑在于在信用货币时代，一旦政治和经济发生动荡，则信用货币的吸引力会下降，市场资金会大量流向商品市场，黄金将会成为防范国际经济政治风险的最后防线，因此地缘政治局势的恶化通常会支撑黄金上扬。

　　普京收兵放松市场神经，但美国和俄罗斯的博弈仍在继续。美国威胁对俄采取制裁措施，以及俄罗斯方面的强硬表态，使得事态继续向更复杂的方向发展。据悉，美国参议院可能在本周介绍制裁俄罗斯的法案。继奥巴马威胁对俄实施经济制裁之后，普京强硬回应称若受到制裁将弃用美元，双方大打经济牌。不过，业内人士认为，美国对俄的制裁手段非常有限，俄罗斯的能源对于欧洲来说是非常有吸引力的，美国很难单方面完全制裁俄罗斯。

　　近期影响黄金走势的另外一个因素美联储的货币政策。尽管从目前来看，最新的美国消费者信心指数不及市场预期，显示美国经济复苏走势依然脆弱。然而，美联储官员周二的发言并没有带来什么新的市场驱动力量。联储理事会成员丹尼尔-塔鲁洛说，新兴市场目前并不存在广泛的，会导致美联储考虑修正货币政策的资产泡沫。

　　值得注意的是，受到金价反弹的影响，部分之前购入投资金条的消费者，开始出现回购套现的行为。去年“中国大妈”响彻黄金市场，很多黄金投资者在去年四五月金价大幅下跌后开始抄底购入黄金，根据买入时间和价位不同，目前有部分投资者的金条开始盈利。业内人士指出，总体来说，在去年11月之后购买投资金条的消费者，目前都已经盈利。而在去年6月底、7月初购入投资金条的消费者，也有部分可以解套。

　　后期会有反弹？

　　锦泰期货认为，今年黄金上涨原因与以往不同，不是因为流动性原因，而是出于避险原因，因此未来仍将跟随国际地缘政治的变化而波动，在走势上呈宽幅震荡行情。目前还看不出明显的上涨或下跌的中长期趋势。今年国际地缘政治可能比较复杂，黄金价格走势仍有很大不确定性。

　　对于后期走势，分析人士指出，如果乌克兰危机再度升级，则股市将进一步下挫，并推动金价突破技术阻力位。同时，只要乌克兰的地缘政治风险存在，黄金市场就会有买盘出现。不过，一旦乌克兰局势出现解决方法，黄金可能会面临一波售出。

　　国都期货贵金属分析师李健称，撤军对金价短期的影响还是有的，昨天盘中黄金又一波跳水，但地缘性政治只是这一波上涨中的一个因素，而且乌克兰问题还会纠结一段时间，对于贵金属的利空有限。

　　标准银行认为，尽管乌克兰局势还有不确定性，但金融市场短期内得到缓和。俄罗斯股市和卢布止住跌势，布伦特原油也自112美元/桶的高位回落。而亚洲需求也没有突出表现，上海黄金交易所依然维持贴水。受上述综合影响，黄金价格也自1350美元/盎司上方回落。从技术面上看，黄金只要站在1325美元/盎司上方，就依然看涨。但预计在本周五美国2月非农数据公布之前，金价不会出现太大的波动。