标题：李杉：三大猜想决战非农 投资不再无所适从

　　和讯特约

　　“千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面”。全球投资者又将在今晚迎来一次饕餮盛宴，北京时间晚间9点30分，万众瞩目的美国非农业人口就业报告将再次登场亮相。届时，贵金属及行情将如何演变，投资者又应该如何从容对待？

　　猜想之一：非农数据不及预期，但相差无几。谨防市场再现“买预期，卖事实”的情况而使得金价急转直下。

　　近期金价在基本面消息清淡的状况下，底部支撑依然良好。国际现货黄金在1330美元/盎司以上保持震荡上行态势。可见目前由于市场大多数投资者认为由于之前恶劣的天气影响而使得本次的非农数据不佳的概率较大。因而市场多头纷纷加入，并没有出现为规避风险事件的而获利回补平仓的迹象。“买预期”的情况已经上演。但是否会出现“卖事实”的走势呢？

　　目前市场预期非农中值为增加15.0万人。同时预期失业率为6.6%。若公布的结果值小幅低于15万，即在11-15万区间内，则结果也在投资者的意料之内，金价有望出现小幅上扬。但盘中若出现上涨动能不足，并再次触碰阻力不破的情况下，“卖事实”将有望上演。金价承压回落，多头获利回补平仓将会扩大跌幅。请投资者关注，并做好风险防范。

　　猜想之二：非农数据意外向好，美国经济复苏前景光明，金价承压下行。

　　届时，若非农数据中新增就业人数远远高于15万人，则如同为美国经济打入一剂“强心剂”。近期美国公布的多项经济数据不及预期，如前日美国方面公布具有“小非农”之称的ADP数据，13.9万人的新增就业无不令人大失所望。

　　但是，若非农数据意外向好，将会一扫暴风雪等恶劣天气带来的阴霾。美元将有望“直上云霄”，金价跌入低谷，完美终结本次反弹也不在话下。

　　猜想之三：任他狂风暴雨，我自岿然不动。

　　在笔者之前的文章《黄金：非农你还能不能做朋友？》中，已经详述了近两次非农数据公布后贵金属市场依然风平浪静的原因。眼下850亿的总购债规模已经缩减了200亿至每个月650亿。那么美联储果真如同耶伦所称的那样在今年秋季完全结束QE，则在余下的6次会议中最大的可能性是每个月缩减100亿直至结束。

　　非农数据受到投资者如此关注并非是因为其直接决定金价，而是由于其对美联储货币政策的影响。如非农数据向好表明就业市场复苏加快进而说明美国宏观经济状况继续转好，之后传导至美联储的货币政策上。但由于目前美联储将会按部就班的缩减QE，那么非农对美联储货币政策影响的传导链条将会断裂。这也是导致近两次非农数据与金价的关系趋弱的原因。

　　而从技术面来分析，黄金昨日再次探底回升，目前徘徊于1350美元/盎司关键点位。晚间数据公布之前有望继续高位盘整并延续缓慢上行态势。而上方的阻力在1355美元/盎司左右。操作上，建议投资者保持观望，等待晚间数据公布后顺势而为,注意风险防范。

　　现货白银昨日上破4210阻力，整体仍处于强势之中。目前来看，在4140-4170附近支撑较强，而上方阻力在4320附近。操作上，日内以逢低做多为主，等待晚间数据公布后顺势而为,注意风险防范。

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