标题：摩根大通：一季度避险资产风头正劲 黄金回报居榜首

　　今年一季度，避险资产总回报表现不一。黄金(1291.40, 6.80, 0.53%)投资回报较高，总回报率超过6%。标普500指数位列第四。

　　据英国《金融时报》报道，摩根大通绘制了一张避险资产在一季度总回报情况的图表，分别为东证股价指数(TOPIX)、英国富时100指数、MSCI新兴市场指数(MSCI EM)、标普500指数、欧洲斯托克50指数(STOXX 50)、英国国债基金(UK Gilts)，以及黄金。

　　其中，位居第一的黄金一季度投资回报率为6.8%。

　　摩根大通全球市场策略师Kerry Craig认为，投资者将在未来3个月围绕四个主题：

　　2014年，核心固定收益类资产前景将好于预期，但终将到来的美联储加息将对各类资产构成挑战，并将提振投资者对于多元化固定收益资产的需求。

　　欧元区经济复苏尚未在企业营收上反映出来。今年将如何仍有待观察。

　　新兴市场仍然不受待见，但目前的估值却难以被市场忽略。

　　政治风险以及即将到来的部分国家总统大选增加了不确定性，未来市场波动可能随之加大。不过，是否影响基本面仍未可知。

　　最终结论就是：发达国家股市表现将好于固定收益资产。确切地说，发达国家股市将上涨，而固定收益类资产前景有限。

　　注：

　　东证股价指数是以在东京证券交易所上市的所有日本企业为对象的股指，涵盖了日本整体市价总额约97%，可准确反映日本股市动向。 

　　英国富时100指数是英国经济的晴雨表，也是欧洲最重要的股票指数之一。

　　MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的。

　　标普500指数追踪全美500家重量级上市公司的股指，能够反映广泛的市场变化。

　　欧洲斯托克50是由欧盟12国上市的50只超级蓝筹股组成的市值加权平均指数，其涨跌幅波动直接影响到欧盟乃至西亚和北非国家的经济发展和稳定。