标题：4月16日现货黄金白银分析报告

周三(4 月 16 日)亚市尾盘，国际现货黄金胶着于千三位置，国际现货白银继续维持向下运行格局，中国一季度 GDP 虽好于预期，但仍旧显示出中国经济前景不容乐观，中国市场黄金购买力有待恢复，美国季调后 CPI 数据出人意料上调，黄金面临比较大的向下调整压力， 晚间关注耶伦讲话，操作上以亚欧为主，待美国时段趋势明朗后方可进行操作。

　　中国 GDP 数据公布，黄金购买力尚不足

　　今年以来，面对复杂严峻的国内外形势，党中央、国务院保持定力、主动作为，着力改革创新，着力转型升级，着力改善民生，国民经济开局平稳，总体良好。

　　初步核算，一季度国内生产总值 128213 亿元，按可比价格计算，同比增长 7.4%。分产业看，第一产业增加值 7776 亿元，同比增长 3.5%；第二产业增加值 57587 亿元，增长 7.3%；第三产业增加值 62850 亿元，增长 7.8%。从环比看，一季度国内生产总值增长 1.4%。

　　3 月末，广义货币（M2）余额 116.07 万亿元，同比增长 12.1%，狭义货币（M1）余额 32.77万亿元，增长 5.4%，流通中货币（M0）余额 5.83 万亿元，增长 5.2%。3 月末，人民币贷款余额 74.91 万亿元， 人民币存款余额 109.10 万亿元。 一季度， 新增人民币贷款 3.01 万亿元，同比多增 2592 亿元，新增人民币存款 4.72 万亿元，同比少增 1.39 万亿元。一季度，社会融资规模为 5.60 万亿元，比去年同期减少 5612 亿元。

　　总体看来，一季度国民经济运行处于合理区间，结构调整、转型升级继续取得新的进展。 但同时也要看到，外部环境仍然复杂多变，国内经济仍存在一定的下行压力。下一阶段，要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚定信心促改革，科学调控稳增长，坚持调结构、 转方式、惠民生不动摇，向深化改革要动力，向结构调整要动力，向改善民生要动力，力促国民经济社会持续健康发展。

　　今日重点关注耶伦讲话

　　耶伦(Janet Yellen)周二(4 月 15 日)在亚特兰大联储金融会议上通过视频称，美联储正考虑额外措施，以应对短期批发融资市场残留的金融稳定性风险。耶伦夸奖了全球金融机构的新流动性标准， 但警告称这并不适用于所谓的影子银行或是整体金融系统。

　　她表示，所谓的流动性覆盖率(LCR)和净稳定融资比率(NSFR)标准“并不能完全解决短期批发融资的相关金融稳定性问题”。

　　她说道： “美联储官员在积极考虑更多可以应对短期机构融资市场的这些和其它残留风险的措施。”她提到，可能会向市场全面实施一些措施，譬如最低保证金要求等。

　　耶伦指出，巴塞尔协会的研究显示，进一步改革给社会带来的利大于弊。

　　耶伦说： “尽管过于看重某一份研究是错误的， 但是这份研究在一定程度上支持这样的观点，即当前针对大型银行采取的资本和流动性要求也许还有进一步加强的空间。”

　　美通胀季调后高于预期

　　美国劳工部(Department of Labor)周二(4 月 15 日)公布的数据显示，美国 3 月消费者物价指数(CPI)上升，且升幅高于预期，但通胀压力依然温和，这应当会让美联储(Fed)有充足空间将利率维持在低位。

　　数据显示，美国 3 月季调后 CPI 月率上升 0.2%，预期为上升 0.1%，前值为上升 0.1%；未季调 CPI 年率上升 1.5%，预期为上升 1.4%，前值为上升 1.1%。

　　乌克兰局势应继续跟踪

　　乌克兰军队15日在克拉马托尔斯克发起一场针对亲俄武装人员的特别行动， 导致11人死亡，乌军队封锁了通往斯拉维扬斯克的所有道路。

　　报道指，乌军攻入机场的行动中，出动了 45 辆装甲运兵车、15 辆坦克和 3 架直升机。乌军乘坐装甲车逼近，最初与武装人员谈判，之后突然开枪。而武装人员已封锁进入克拉马托尔斯克的道路，准备死守该市。

　　市内的亲俄武装人员 16 日撤出当地警察总部，但其后占据保安部大楼。另有记者目击乌军车队出现在通往斯拉维扬斯克的路上，包括 20 架坦克车和载逾 100 名乌军士兵的多架装甲运兵车。

　　俄罗斯方面表示， 乌克兰正濒临内战边缘。 乌克兰宣布其部队在顿涅茨克州北部对亲俄罗斯武装分子发动“反恐行动”；俄罗斯外长拉夫罗夫警告，这种“犯罪”行为将破坏原定 17日在日内瓦举行的乌克兰危机谈判。

　　乌克兰问题四方会谈将于 17 日在瑞士日内瓦举行，但乌国局势急剧升温，内战濒临爆发。乌保安部队将领克鲁托夫警告，若东部的亲俄武装分子不放下武器，将遭“歼灭”。然而，亲俄武装分子并未理会通牒，继续占据约 10 个城市的政府建筑物。

　　部分投行报告

　　德国商业银行(Commerzbank)外汇技术分析主管 Karen Jones 在周二的报告中写道，艾略特波浪分析表明，如果黄金跌破 1300 关口，将扩大跌幅至 1250 区域。

　　德国商业银行指出，黄金下行的进一步支撑位于 4 月 1 日低点 1277，更关键支撑位于 2013年 12 月 10 日高点 1268。

　　西太平洋(601099,股吧)银行(Westpac Banking)周二(4 月 15 日)发表评论称，预计 2014 年黄金价格将下跌 22%，至年底黄金价格料为 1025 美元/盎司，因美联储(Fed)缩减量化宽松政策规模，同时通胀持续低下。

　　该行高级经济学家 Justin Smirk 于新加坡接受采访时表示，自美联储缩减债券购买计划以来，黄金的表现持续差于其他大宗商品。预计黄金价格将在 6 月底的时候跌至 1175 美元/盎司，于 9 月底跌至 1090 美元/盎司。