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受国际金融市场——股市与商品指数下跌的影响,国际市场原油和黄金价格暂时出现分化:前者一反常态步步走低,后者虽有所调整但整体强势不改。究其原因,自身金融属性的强弱正是导致他们“分手”的关键。
原油市场率先领跌
今年的第一个交易日,NYMEX交易的WTI原油近月合约一度达到100.09美元/桶的历史高价,然而在原油库存连续八周大幅减少、美伊关系紧张以及美元指数再度走弱等众多利好消息的作用下,原油价格却一反常态而步步走低,到昨天下午的电子盘中油价已经跌破91美元,下跌幅度已经超过9%。
WTI原油期货近月合约价格自1998年12月10日的10.72美元/桶开始上涨,至今年1月2日的100.09美元/桶,已经上涨了9年多,最高涨幅达934%。除了地缘政治紧张、突发事件、飓风以及对供应中断的忧虑等因素外,推高油价最主要的原因就是世界经济的高速增长与美元的大幅贬值。而目前由于次贷危机的影响,美国经济隐忧频现,同时,能源价格高企已经导致了世界性的通货膨胀,美国经济很可能再度陷入“滞胀”之中。
不少人认为,由于经济连续多年大幅增长,经济实力大为增强,中国已经成为世界经济的火车头,即使美国经济走弱,中国也可以独善其身。但笔者认为,这种认识要么是盲目乐观的民族情节在作怪,要么就是不顾现实的闭关锁国式的结论。必须看到,中国经济对外依存度已相当大,由于国内储蓄率一直居高不下,消费对经济的拉动始终不高,而出口对经济的拉动作用巨大,如果美国经济真的走弱,必将导致对国内商品需求的减少,因此中国也将面临诸多不利影响。
正是由于对美国进而对全球经济增长的担忧,会影响到对能源的消费,并且这种忧虑已经压倒了其他众多利多因素,所以油价才在创出百元高价后率先回落。
黄金市场走势有别
今年的第一个交易日,黄金也创出历史新高,不仅如此,而且随后的交易日,金价稳步走高,14日曾一度超过914美元/盎司。近来为什么黄金市场不同于原油市场,能够继续走高呢?笔者认为有三个原因:其一,1月9日上海期货交易所推出黄金期货,不仅激发了国内投资者投资黄金的热情,而且成为刺激国际金价的“中国因素”;其二,黄金价格已突破历史性高点,从技术上看仍有继续冲高的惯性;其三,由于美元指数的走低,黄金成为对付通货膨胀的最好工具,而这也是最为关键的一点。