标题：万达期货：国际黄金期价呈现稳步攀升态势

　　【上周行情回顾】

　　金价周五收盘基本持平，因强于预期的美国消费者信心指数损及黄金(1315.90, -4.10, -0.31%)的避险吸引力。铂金系金属攀升，因对南非国有能源企业工人罢工的忧虑挥之不去。

　　乌克兰和伊拉克的地缘政治紧张局势久拖不决，今年迄今提振黄金的避险吸引力。但分析师仍看空黄金后市的表现，因美元可能走强，股市可能上扬和通胀可能保持在较低水平。美国COMEX-8月期金收涨3美元，报每盎司1，320美元。根据路透初步数据，成交量较30日均值低约25%。从第二季表现来看，白银(20.90, -0.18, -0.85%)有望录得7%的涨幅，为三季度来最高。铂金可能攀升5%，为2012年第三季以来最大季度涨幅。钯金有望攀升9%。

　　【ETF基金持仓】黄金ETF持仓上周二增加了2.4吨的持仓，基本变化不大，但白银ETF持仓上周减少较多，周一减少了44.8吨，周三减少了32.85吨，周五减少41.81吨，，幅度较大，白银目前处在高位横盘态势，而且伦敦银上周五创下了21.221的新高之后最终收阴线，这也说明目前这个价格不会维持很久，基金对后世白银的走势变现也不是很积极，所以白银后市并不乐观。

　　【基本面】美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(6月27日)公布的周度报告显示，由于金银价格继续上涨，截止6月24日止一周，对冲基金连续第三周增持黄金净多头头寸(期货与期权)，同时也连续第二周增持白银净空头头寸。具体数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸大量增加47783张合约，至114356张合约；COMEX白银投机净多头头寸增加19623张合约，至24757张合约。

　　本月以来，国际黄金期价呈现稳步攀升态势，从每盎司1240美元最高劲升至1326美元/盎司附近，本周主要围绕1320美元/盎司上下窄幅震荡，截至6月25日，COMEX黄金本月上涨5.43%。与此同时，一些国际投行对金价后市的观点也有所转变。此前看空金价的花旗集团，近日发布报告称，预计今年下半年金价基本会企稳在1300美元/盎司上方。不过，仍有不少投行继续看空金价后市。瑞士信贷预计今年年底金价可能试探去年低点1180美元/盎司。

　　乌克兰政府官员们表示，东部反叛势力上周六(6月28日)杀害政府军五名士兵，另有12名士兵受伤。若乌克兰政府官员的说法属实，将意味着东部分离势力违背了乌克兰政府将停火协议时间延长三日的初衷，这样以来，欧盟在考虑进一步制裁俄罗斯上面似乎拥有更加充分的依据。

　　由于美国因周五(7月4日)是独立纪念日而休市，月度非农就业报告提前一天至周四(7月3日)发布。市场目前普遍预计，美国6月季调后非农就业人口增幅会略微收窄至21.3万(5月增加了21.7万)，同期失业率可能会持稳于6.3%的水平。

　　【操作建议】金银外盘上周动作并不大，基本都是维持在高位横盘整理，从ETF基金持仓情况看，黄金的持仓基本无变化只增加了2.4吨，白银的持仓上周减少较大，乌克兰可能要延长停火协议的期限，这也在一定程度上增加了未来的不确定性，还有花旗银行对未来金价的预测由空转多等诸多因素考虑目前金价易涨难跌，但白银的价格可能会出现幅度较大的回调，金银在未来价格可能出现较大的差异，笔者将黄金的震荡区间修正为260-267.5白银为4280-4380区间。