在CME下调黄金、白银保证金之后，上周金银二者均出现了一定程度的波动，多头盘中曾试图发动反攻，最高曾试探1297,19.9这两个重要的阻力点，但由于买盘跟进不足，最终仍旧无功而返。

目前黄金屹立于1278-1282一带之上，白银也持稳于19.3一线，从表象上来看，金银多头暂时处于安全区。

从二者上周盘中反弹的力度来看，在很大概率上是多头试探市场中做多投资者的力量究竟有多少的伎俩。而反弹行情的昙花一现，对于再想积蓄力量反攻的多头信心打击可谓不小。因此，单纯从市场情绪上来分析，目前市场情绪的天平也在很大程度上偏向了空头。

此外，本周市场在基本面上将迎来市场两大信息的冲击，一个是欧洲央行的利率决议会议，一个是月度的美国非农就业数据。关于此次欧洲央行利率决议会议中，很难会再有降息的举动。再加上距离其上一次大量宽松的货币政策之后，还不到三个月，因此，也难以有大的货币政策变动。欧洲央行行长德拉基很有可能会继续发表无关痛痒的言论，譬如需持续观察欧元区的整体经济表现来决定货币政策的松紧。

至于月度的非农就业数据，由于每个月公布的数据不确定性很大，并没有很好的规律可循。笔者也不敢妄加评测，认为其一定会增加多少。建议投资者可以参考笔者之前有关非农操作策略的文章进行相应的布局。

当前市场上值得关注的另一个变化，那就是投机性头寸出现了一个多翻空的现象。而投机者在逐渐消减多头头寸，而增加空头头寸，这对我们的多头可不是一个好消息。

而根据上周五CFTC美国期货交易委员会公布的黄金持仓报告显示，截至上周二（2014年8月26日），投机性多头头寸由上周的183846手，下降至172022手，空头头寸则由上周的45870手，增加至58853手。净多头持仓则由上周的137976手，减少至113169手。而从总开仓量来看，目前为363608手，与上周的366401手无大的变动。尽管总的持仓量没有变化，但净多头头寸却显著下降，意味着投机性资金的情绪出现了逆转，更多的多头在转向空头。

同样，上周五CFTC美国期货交易委员会公布的白银持仓报告显示，截至上周二（2014年8月26日），投机性多头头寸由上周的53677手，略微增加至55545手，空头头寸则由上周的29526手，增加至33021手。净多头头寸，则由上周的24151手，减少至22524手，继续刷新今年6月底以来的最低值记录，也充分说明对于投机资金而言，其做空的意愿仍在加强，尤其是新加入做空阵营的空头在明显增加。从总的开仓量来看，截至上周二总开仓量为164262手，与前周的164893手，几乎持平。也说明了白银目前空头仍旧占据上风，投资者需谨慎做多，遇阻做空或许仍旧是当前最好的操作策略。

日内的走势，如下图所示，从黄金的日K线图来看，紫色线A1和A2所组成的三角区域已经被跌破，尽管上周多头出现了反攻，但是仍旧承压于紫色线A2未能再继续上行。在当前空的格局仍未改变的情况下，建议投资者依旧可以根据短期信号遇阻做空为主。 

图1：国际现货黄金日K线图

从白银日K线图来看，白银自2012年9月以来的中期下跌走势，上周跌幅虽不如黄金，但是其整体趋势依旧是出于弱势格局当中。白银空头目前虽在19.3附近徘徊，未能进一步下跌，但笔者认为其下跌也只是时间的问题，下一大的支撑位还是在19附近，建议前期空单的投资者可以继续持有，未入场的空的激进投资者，还可继续择机入场空。 

图2：国际现货白银日K线图

今日建议关注的阻力及支撑：

谭水梅 凤凰财经特约分析师

注：本文仅作为一般财经信息供读者参考，而不应被视为个人化投资建议。鉴于本文包含与读者可能考虑的任何投资策略有关的建议，因此仅从一般意义的角度进行表述，而不涉及影响读者投资决策的个人因素。本文或其任何部分不应被视为任何买卖的邀请或诱导。