标题：兴业投资：乌克兰局势胶着 FED决议前黄金谨慎反弹

　　周一国际现货黄金继白银之后在1225美元/盎司一线企稳小幅反弹，乌克兰爆发停火协议来最大规模冲突以及俄罗斯北约相继军演，均为金价提供一定的支持，同时，美国工业生产疲弱引发美元在美联储利率决议前继续整理也扶助金价，不过市场的谨慎情绪限制了金价的反弹力度，金价受阻1240美元/盎司下方回落，尽管守住了大部分涨幅，但走势仍偏弱。美国COMEX-12月期金收涨3.6美元，报每盎司1235.10美元。

　　美国8月工业生产七个月来首次出现下降，数据显示，8月工业生产月率下滑0.1%，低于预期值0.3%；制造业生产月率下滑0.4%，也低于预估值0.3%。美国制造业下滑主要是受到汽车业拖累，并没有影响经济强劲增长的大趋势，不过，在美联储利率决议前，本就有调整需求的美元在数据后基本回吐了当天稍早的涨幅，推动金价触及日高1238.20美元/盎司。

　　乌克兰停火协议早在11天前已经签署，但乌克兰政府军和亲俄分裂分子之间仍冲突不断，并互相指责对方应为战争行为负责。15日开始，欧美等15国约1300人的部队在乌克兰西部利沃夫军事演习，预期9月26日结束。俄罗斯14日已经在鄂霍次克海和日本海区域演练对海上交通设施和驻扎地的防御。不过，除非局势再度演变为难以控制，否则对金价影响将仍有限。

　　日内美国将公布PPI数据，若不及预期，金价在美联储利率决议前或仍有一冲，但幅度仍将可能受到限制。

　　技术上，金价在1225寻得支持后反弹，但仍受限于1240下方，短线支持关注1234。日图中期下行走势仍然沉重，金价反弹收录带上影线阳烛，显示反弹力度不强。日内1238.30上破谨慎看向1240.40，再看1245.