标题：汤森路透：黄金价格稳定为更长牛市周期做铺垫

　　风暴平息后的宁静：今年黄金价格预计为平均每盎司 1,270 美元，比 2013 年平均价格每盎司1,411.23 美元低 10%。相比于去年定盘价(以午间定盘价为准)在 42%上下剧烈波动，今年上半年黄金价格13%的浮动范围显得更加谨慎。

　　今年截至目前，黄金需求持续低迷。在一些地区，黄金价格显然面临着跌破 1,200 美元的考验，因而实体经济市场中对价格敏感的领域很可能会经历需求回升。无论从现货市场还是经济金融价格的驱动因素来看，黄金需求的上升可能使金价止跌并有一个长期的推动力，也预示 2015 年金价将会在抄底后进入较长的牛市周期。

　　经历了去年市场，尤其是东南亚地区市场的实物黄金热潮，到了 2014 年，市场因为难以消化 2013年已吸纳的大量黄金而开始进入萧条期。另外，相对平稳的黄金价格也使潜在的投资者望而却步。

　　这一现象不仅存在于草根阶层，同样也适用于专业市场领域。交易员希望有更多的价格波动，而投资者则在试图寻找可以辨别的市场趋势。

　　今年采矿业在产量上有所上升，但自 1999 年来首次出现净对冲（除 2011 年出现的一次非常小的净对冲外）。

　　近来经济金融的大环境下仍然无助于黄金投资，但乌克兰局势的紧张使上半年的黄金价格得到支持。

　　尽管平坦的价格走势令一部分人认为地缘政治的风险并不会影响到黄金价格，但汤森路透集团 GMFS组则认为，如果没有风险因素，黄金价格可能已跌破每盎司 1,200 美元。

　　然而，价格表现不佳使得金价利好因素大打折扣，导致市场空仓，而市场对美联储的观望更加剧了这种趋势。

　　在今年公布的黄金年鉴 2014 中，汤森路透采用了全新的计算公式。年鉴里的市场统计在反映了制造和零售业投资需求，并且对/交易所交易基金（ETF）和交易所库存的明显变动做出调整之后，用一个自然年度产生的盈余或赤字来标示年度调查中的市场数据。

　　汤森路透今天公布了 GFMS 黄金年鉴 2014 的第一版更新，今年还将有一次更新