标题：宁桂毅：黄金多空分歧 谨防白银探底回升

　　行情回顾

　　昨日（9月25日）金银开盘于1215/17.65，开盘后金银在白盘中震荡下行，其中黄金刷新新低至1206，白银未能刷新前低，最低下探至17.35，而至晚间金银受到美国方面数据利多的影响出现一波反弹，其中黄金刷新日内高点至1224，白银盘面弱势没有出现太大的反弹，金银最终收于1222/17.53，日图中白银收带下影线的小阴线，而黄金则呈带下影线的小阳线。

　　基本面分析

　　欧洲方面昨日仅英国公布了一项9月CBI零售销售差值，具体数据显示CBI差值下滑至+31，逊于预期的+33，而前值为+37。数据下滑导致英镑出现一波即时下跌，但是幅度比较有限。之前英镑因为苏格拉公投而承压下跌，现在由于公投独立失败，英镑获得了支撑，但是由于前值走势较为疲软，现在盘面尚未走出空头强势的区域，这就使得英镑陷入了震荡走势之中，方向并不是很明显。公布的消息也只能影响很小的一个波动，因此这对金银的影响也是非常有限的。

　　美国方面晚间公布的9月20日当周初请失业金人数为29.3万人，小幅的好于预期的30.0万人，但差于前期的28.1万人；8月耐用品订单月率下滑18.2%，逊于预期的下滑18.0%，前值为增长22.5%。公布的两项数据均表现不好，市场表现出来一些担忧，美指回吐部分涨幅，而金银则获得一定的支撑出现一波反弹。

　　虽然美国方面的数据是疲软的，但是不能够仅仅以几项数据来否定美国的经济发展，这只能反映出微观方面的波动，而宏观基本面上美国的经济发展依旧良好，这从美指不断走高的势头中可以看出，现在盘面依旧是处于多头强势之中，不见得仅仅两项数据就能够打压盘面回落，因此黄金白银未来即使出现了反弹也还将继续承压。

　　技术面分析

　　昨日金银涨跌不一，但收线均带有下引线，说明下方确实是存在着一定的支撑，其中黄金的走势要强于白银，因此黄金收阳线而白银则收阴线。但是盘面整体依旧是处于弱势承压的状态，因此在没有出现明显的看反弹信号之前还是看空为主，要是做空做到了看反弹信号的那一波反弹也是没有办法，因为顺势操作总是在最后有一单是方向错误的，如果抓到了看反弹信号的那一波那就说明存在着抄底的心理，因为盘面没有给出看反弹信号之前不知道底部会在哪里。

　　小时图中昨日黄金是刷新前期低点的，但是新低之后开始出现了一波比较大的反弹，这说明下方存在着较强的支撑，但是昨日的这一波反弹并未能突破关键阻力1225，这就给后市留下了不确定性，盘面极有可能在没有突破阻力的情况下再次回踩前期低点。黄金上方有几个比较关键的阻力位1226/1235/1240，若盘面不断上行突破这几个阻力，那么盘面就会出现一个看反弹的信号，那么这时候就要转变做单思路为逢低进多了。现在盘面正在反弹测试上方阻力的阶段之中，需要注意盘面在上方几个关键阻力位上方给出遇阻回落的迹象，若给出遇阻回落的迹象，那么可以尝试入场做空。下跌至前期低点附近盘面会再次获得一个支撑，因为前期两次都在这里获得过支撑，因此在前低附近可以考虑开仓做多。

　　白银小时图中看昨日是维持小区间震荡的，盘面弱势的格局没有改变，总体还是空头占据优势，并且盘面没有给出看反弹的信号，因此极有可能还会再次测试前期低点17.3，甚至有可能是跌破该低点，但是需要注意，前期跌下来后日图中是收出了一根带长下影线的K线，说明下方存在着支撑，这也给后市下跌留下了一个问题，那就是盘面继续刷新低后极有可能出现探底回升的走势，因此操作上还是快进快出为主，若探底后给出企稳迹象也是可以入场做多的。

　　金银盘面多空存在分歧，建议暂时以区间对待，关注区间18/1235-17.34/1207，等待到达区间边缘企稳再入场。

　　今日关注

　　14:00德国10月Gfk消费者信心指数 前值8.6 预期8.5 预期差于前值，预期利空欧元利空金银

　　20:30美国第二季度实际GDP终值年化季率 前值+4.2% 预期+4.6% 预期好于前值，预期利多美指利空金银

　　21:55美国9月密歇根大学消费者信心指数终值 前值84.6 预期84.7 预期好于前值，预期利多美指利空金银

　　金银家策略研究所：宁桂毅

　　个人观点，仅供参考

　　2014.9.26