标题：黄金的救命稻草在何处 答：或许是瑞士公投

瑞士将于2014年11月30日举行公投，不过并非像此前苏格兰那样想要寻求“独立”，而是表决瑞士央行是否需要提高其黄金储备，使得其价值达到总储备的20%，并将会决定瑞士将来是否停止出售黄金以及将黄金储备转移回国内。

黄金的救命稻草

笔者认为，对于一个八百多万人口的富裕国家来说，他们向来都有公投的“传统”，例如2013年底就曾进行过公投全民发工资，即每人每月发1.7万元。不过这次“公投”，主要是民众对于瑞士央行的货币政策不满，因为公开数据显示，金融危机期间，瑞士央行为了守住欧元/瑞郎1.20的下限进行过大规模的汇市干预，导致瑞士央行的资产负债表显著扩大。此外，瑞士央行前行长希尔德布兰德曾深陷“换汇门”，该丑闻加剧了民众对于央行的不信任。

对于这次黄金议题的“公投”，瑞士政府和国会目前均表示反对，官方认为增持黄金将会加大其调控物价的难度，导致经济复苏受到影响。

根据WGC最新数据显示，瑞士目前拥有1040吨黄金储备，占外汇储备的7.7%。假如公投通过，那么意味着瑞士在未来五年之内要“被迫”增持高达1500吨左右黄金储备，以满足20%的下限需求，这相当于目前世界黄金年产量的一半左右，很可能成为黄金的救命稻草，令金价起死回生。

事实上，笔者认为，瑞士公投的最终结果目前仍无法预料，毕竟民调最快也要10月末才能出来，只不过从苏格兰公投的过程和结果来看，英镑依然是受到极大的伤害。因为，未来的一个半月时间，市场的焦点假如转向瑞士公投的炒作，那么势必在靴子落地之前，有望为黄金带来一些买盘。

印度黄金进口飙升

尽管中国较去年同期实物黄金的消费出现下降(2013年的暴跌令很多民众提前透支了需求)，不过印度依然保持着对实物黄金较为强劲的需求。

据印度官方的数据显示，印度2014年9月的黄金进口总额达到35-40亿美元，创下了2013年5月以来的最高水准，较2013年同期6.82亿美元相比飙升了近500%。

笔者认为，美元指数从七月到十月初的单边强劲上行，给黄金的价格带来了沉重的卖压，金价也一度在美国9月份的非农就业报告数据打击下，重回1200美元/盎司的下方。正是由于金价重测1180至1185美元/盎司的潜在双底，加之印度的排灯节和婚季来临，许多印度的零售和贸易商开始囤积黄金的库存，进而令印度9月的黄金进口额飙升。预计印度10月份的黄金进口数据也有望进一步上涨。

事实上，未来黄金的表现还有赖于美元“手下留情”，假如美元指数并未重拾过去一个季度的升势，转而进入盘整状态，那么预计金价将会有机会出现较为可观的反弹。