标题：黄金小反弹“成色”不足 国际投行再唱空

谭志娟

国庆期间，国际金价出现暴跌引起市场的高度关注。10月3日，美国强劲的就业数据发布后，黄金价格跌穿1200美元/盎司的重要整数关口，创下56个月来的新低。同时，高盛、渣打等国际投行近期亦纷纷发布看空黄金的报告。

 但节后，金价出现反弹。10月15日当天，美国COMEX黄金期货价格收盘小幅上扬，为连续第三个交易日收盘上涨。而夜盘黄金更是大涨，上海期货交易所黄金主力期货沪金1412上涨至245.75元/克，涨幅为1.05%。

暴跌后的反弹能否持续？受访黄金界人士称，近期金价暴跌后反弹主要受美国经济数据与美联储加息问题的影响，但四季度金价有望先扬后抑，整体呈现走低的态势。

小幅反弹

10月3日，纽商所黄金期货跌22.20美元，跌幅1.8%，失守1200美元/盎司关口至1192.90美元/盎司，创下56个月来的新低。

“这主要是美国9月非农就业数据大幅向好，提振美元飙升至年内新高，金价则承压大幅下滑。”对于金价暴跌的原因，卓创资讯贵金属分析师周姣接受《中国经营报》记者采访时分析称。

记者注意到，近期一些国际投行机构看空金价。不久前，由于担忧美国加息影响，渣打、高盛等国际投行纷纷发布看空黄金的报告，把黄金目标价调低至1200美元以下，高盛更是称年底将跌至1050美元/盎司。

不仅如此，还有迹象显示一些机构做空黄金的意愿较强。来自招商期货统计数据显示，截至2014年9月30日，纽约黄金期货基金非商业净多头寸较8月26日减少50259手至30923手，总持仓增加16266手至379874手，持仓显示空头大举做多。而截至10月9日，纽约黄金ETF 持仓量较8月30日减少32.91吨至762.08吨，持仓量再创年内新低。

“美联储一旦加息，美元将受到提振而大幅上扬，利空金价。”对于上述机构看空金价的举动，周姣向记者解释称。

然而，国庆节后，黄金价格一改此前跌势出现反弹。有公开数据显示，10月13日，现货黄金北美盘中自亚市触及的日内低点1224.80反弹，延续前一周升势。14日，国际现货黄金亚市盘初企稳在1236美元的四周高位附近。

“首先是美联储9月会议纪要内容偏鸽派，认为全球经济放缓或使加息计划延宕；其次，强势美元会拖累经济，放缓通胀增速，且对出口造成风险，令美联储加息预期降温；最后是美国经济数据好坏不一，难以对美元形成有效支撑。”近期金价反弹的原因，周姣对记者分析称。

安信期货贵金属分析师丁沛舟接受本报记者采访时持类似观点，“近期金价走势主要受美元指数影响较大。美元指数近期冲高后回落，进行修正调整；同时，美国经济不支持美股走高也出现调整，这都使得黄金等贵金属压力减轻出现反弹。”

美元指数近期在近4年多的高位强势整理。10月3日，美元指数创下近4年多来的反弹新高86.746，随后连续4个交易日回调。而据业界人士介绍，金价以美元标价，作为金融属性很强的资产，金价和美元指数呈现很强的负相关关系。

记者注意到，国际货币基金组织（IMF）近期下调了全球经济增长预期。10月7日，IMF发布全球经济展望报告，下调2014年全球经济增长预期至3.3%，比7月份公布的预期少0.1%。

10月13日，由于IMF对全球经济增长预期的下调，导致全球股市下挫。同时，由于隔夜美国当地传出更多埃博拉疫情消息，导致美元和美股双双遭到严重抛售。

13日当天，美元录得三日来首次下跌，美元兑欧元大跌1%，美元兑日元下跌0.70%；而受到埃博拉疫情影响，美国三大股指均暴跌约1.5%。

有公开数据显示，美国股市13日下挫超过1%，道琼斯工业指数[-0.74%]收跌223.03点，或1.35%，至16321.07点；标准普尔500指数收低31.39点，或1.65%，至1874.74点；纳指收跌62.581点，或1.46%，至4213.656点。其中，标普500指数收在其200日移动均线以下，为2012年11月来首次。

可见，近期美股的下跌为黄金市场带来的避险需求和美指走软成为金市两大利好因素，给金价带来支撑。

在受访人士看来，受全球经济复苏受阻等因素影响，美股连续大幅下挫为黄金市场带来避险需求；同时美联储加息预期降温，美指走软也利好金价，当前金融市场恐慌和动荡情绪浓厚，基本面支持金价反弹。

如何投资

进入10月份以来，市场比较关注四季度走势。“预计四季度金价或先扬后抑，整体呈现走低的态势。”周姣对记者称。

而在周姣看来，美国经济数据、美联储加息问题、欧洲央行刺激经济举措以及全球黄金消费等因素将影响四季度黄金的价格走低。

金石期货有分析师亦称，由于短期内美元指数上涨乏力，加之印度的排灯节临近和中国的年底需求增加，黄金价格有望出现反弹。

10 月23 日是印度最大的节日——排灯节，这是印度传统的黄金消费旺季。这将对金价提供一定支撑。

然而，受访者称，美元与美国货币政策仍将是影响金价后市走势的主要因素。 

“从美联储近期动作来看，预计美国加息不可能提前。如果美加息预期下降，市场将转向，黄金等贵金属压力将减轻。”丁沛舟对记者称，美元近期高位盘整态势，因而贵金属短期有望企稳。

丁沛舟同时表示，“从目前各种因素来看，如果没有突发事件，四季度纽商所黄金期货约反弹至1250～1265美元/盎司，这也是前期压力重的区间。”

那么，投资者后市该如何操作？周姣建议不同投资者应采取不同策略。

“对于实物金投资者，若打算长期持有，可在银行平台逢低购入金条，注意咨询变现费用。”周姣表示，而对于投资形式不局限于实物金的投资者，若打算长期持有，可在银行平台逢低购入纸黄金，它的交易费用较金条、黄金饰品均低，短线不建议买入。