标题：黄金周评：尴尬非农一登场 现货金反弹不迟疑

　　本周金市概述

　　本周的黄金遭遇了冰火两重天的考验，行情的转换也令许多人意外。金价在两个交易日的波幅都在2.0%以上，这样的行情实为鲜见。现货金最终成功逃离1130美元/盎司关口，站上1170。

　　周三(11月5日)在美国共和党赢得参众两院的掌控权的消息的影响下，市场避险情绪大为缓解，黄金遭到抛售，当天暴跌逾2%。当市场充斥着对非农报告预期乐观的情形下，黄金继续被打压，金价一度触及1131.35的四年多的低位。不过当10月非农新增21.4万但不及预期的事件爆发，黄金迎来了久违的反弹，日内暴涨超35美元。最终周线录得小阳柱，涨幅近0.5%。

　　当前基本面格局

　　美国10月新增非农就业人数为21.4万人，为连续第9个月非农就业人数增长超过20万关口。市场预期增加23.5万人，上月增长人数由24.8万人修正为25.6万人，失业率由上月的5.9%下降至5.8%，为6年新低。稳定的就业增长显示出公司看好美国经济，相信美国国内需求将不会受到欧元区以及新兴市场经济疲软的影响。这表明市场对美国经济复苏仍信心充足，而对加息预期基本没有大的改变。

　　受到9月出口下降的影响，美国贸易逆差扩大至5个月新高。这显示出全球经济放缓正在拖累美国这一全球最大的经济体。贸易逆差9月增长7.6%，至430亿美元，为今年5月以来的最高水平，高于402亿美元的预期。出口创下5个月来新低，反映出来自欧洲、拉丁美洲和日本的需求正在放缓。这表明，美国公司的海外销售受到了欧洲和新兴市场经济疲软的影响。

　　黄金价格临界点逐渐清晰，或导致矿商停产或产能削减，有分析人士指出这将为金价提供支撑，黄金底部就要来临。相关数据显示，最大的黄金生产商的成本是972美元/盎司，这仅仅低于目前的黄金价格17%。此前，彭博一项调查曾显示，黄金低于1300美元/盎司将导致30-40%的黄金开采商无法获利。

　　现货黄金日图显示，从技术方面来看，黄金目前已经相当疲惫，在相继跌破1180及1150美元/盎司的关键支撑点之后，局面越发变得恶化。指标上看，MACD绿色动能柱稍有扩张，双线于零轴下方死叉延伸向下。金价跌穿每盎司1180美元的重要技术支撑位后，仍可能会延续跌势。1,180美元是黄金在去年下跌28%触及的低位。周线图中，黄金开始了第五浪的下跌，随时有可能完结，长线不宜过分看空。

　　机构黄金点评

　　荷兰银行(ABN)分析师Georgette Boele周四(11月6日)在报告中称，当前黄金市场的看空情绪浓重，且美元可能还会扩大涨幅，黄金的大溃败才刚刚开始，投资者现在不适合抄底黄金。预计2014年末金价将跌至1100美元/盎司，而2015年末将跌至800美元/盎司。

　　法国外贸银行(Natixis)分析师Bernard Dahdah周四(11月6日)在发布的一份报告中表示，在供应减少和需求增加的情况下，金价的底部可能将要出现。同时将2015年平均金价预期从之前的1170美元/盎司下调至1140美元/盎司，而其2016年的金价预期则为1180美元/盎司。

　　道明证券(TD Securities)分析师周五(11月7日)在报告中表示，如果11月30日瑞士黄金公投通过的话，那么将会给金价带来一些支撑。但其支撑幅度可能并不如预期那么大。虽然金价可能会在一周内上涨30到40美元/盎司，但新的实物需求并不会改变整个黄金市场的态势。

　　瑞银(UBS)的经济学家近日上调了明后两年的全球经济预期，其贵金属团队认为，这将导致对黄金更为不利的环境。美联储可能会在2015年年中升息，而欧洲央行和日本央行则将继续维持宽松政策，这会进一步推动美元。黄金面对其它资产，将会面临很大的调整，强劲的美元是最大的障碍。

　　持仓方面，截至11月7日，全球最大的黄金ETFSPDR Gold Trust黄金持仓量为727.15吨，与上一交易日相比减持5.68吨；全球最大的白银ETFiShares Silver Trust白银持仓量为10,727.23吨，与上一交易日相比增持44.72吨。