标题：黄金大落大起 分析师们怎么看？

国际现货黄金周二(12月2日)亚市盘初微幅回落至1210美元下方，周一(12月1日)金价在跳空低开刷新1142.70美元的近一个月低位，随后拉起80美元的惊天大反弹，并在纽市盘初刷新1220.99美元/盎司的一个多月高位，主要因空头回补、原油暴涨以及欧美股市下跌，此外穆迪下调日本评级也刺激避险情绪升温。晚间除了有欧元区PPI外，美联储三大高官——主席耶伦、副主席费希尔和纽约联储杜德利都将发表讲话。

与此同时，现货白银周一暴涨近10%,美原油大幅反弹超过4%。

黄金绝地反击四大要素

1.油价暴涨及空头回补

美国原油期货（NYMEX）周一(12月1日)收盘上涨2.85美元，涨幅4.31%，报69.00美元/桶，因此前空头在逾5年低位63.72美元/桶大规模回补空头，从带动整个大宗商品板块反弹。

上周日(11月30日)瑞士黄金公投失败后，金价周一开盘曾乡下跳空逾2%，但随后触底大幅反弹，交易商认为这是因为之前金价跌势过度。

上周四(11月27日)OPEC决定不缓解原油市场供过于求的状况，油价进一步大跌，伊朗石油部长Bijan Namdar Zanganeh上周五表示，当前的价格并不能保证美国页岩油生产下降。美国正在以三十年来最快的速度生产原油，而全球需求增速放缓。原油跌入熊市。OPEC抵制了一些成员（包括委内瑞拉和伊朗）减产的呼吁。

2.欧美股市下跌

周一中国和欧洲制造业数据不佳、美国“黑五”销售疲软，美股下跌，科技股大跌。

欧洲股市周一普遍下跌。欧元区11月制造业PMI终值跌至50.1，仅略高于50枯荣线，创2013年7月以来新低。欧元区三大经济体德国、法国、意大利近一年半以来首次同时出现制造业萎缩。泛欧斯托克600指数下跌0.46%，英国股市大跌1%。通胀低迷，加大了投资者对欧央行再推出宽松政策预期，欧元区多国国债收益率再创新低。

美国标普500指数周一跌14.12点或0.68%，报2053.44点；纳斯达克综合指数[0.25%]跌64.28点或1.34%，报4727.35点；道琼斯工业指数[1.01%]跌51.44点或0.29%，报17776.80点。

3.穆迪下调日本评级

评级机构穆迪(Moody)宣布将日本主权信用评级由AA3降至A1，展望稳定。穆迪表示，日本促增长政策给债务整固带来风险，日本促增长政策的影响存在不确定性；安倍经济学“第三支箭”的不确定性越来越高；因政府支出增加，随着时间推移财政整顿愈发难以实现；日本央行的通胀目标可能施压日本国债收益率。

这是2012年以来第一家对日本“动手”的国际知名评级机构。A1的评级和爱沙尼亚及捷克共和国一样。大多数经济学家表示日本应该加税以保证政府的财政平衡。不过分析师认为，尽管穆迪下调了日本的评级，但是不会对日本国债市场造成很大的影响。在日本央行大规模宽松购债的背景之下，日本国债料将保持低收益率和平稳走势。

日本计划于12月14日提前大选，日本财政大臣麻生太郎表示日元进一步贬值将不利于日本家庭和小型企业，试图抑制日元的跌势。不过其警告日元贬值速度过快，暗示没有必要干预。

4.印度解禁黄金进口

印度政府在上周出人意料的对黄金进口限制进行了放放松，取消了进口黄金中必须有20%被用于出口的80:20的限定。世界黄金协会(WGC)认为，这会增加印度黄金的进口量，并且会使得金饰真实的出口和制造商有所受益。

世界黄金协会(WGC)印度主管Somasundaram PR表示：“这反应出印度央行和政府之前对黄金进口限制的声明是很短期的。但此次放松的时间是很让人意外的，肯定会推动大众和珠宝行业的信心。”

黄金大落大起 分析师们怎么看？

花旗银行（Citi）在周一（12月1日）的报告中预计，2015年黄金均价预期为1220美元/盎司，白银均价预期为16.50美元/盎司。投资者情绪总体上正在进入拐点，这意味着2015年的市场可能更加稳定。花旗预计，黄金ETF将温和流入，当前投资者有更长期的关注点。

花旗指出，在某种程度上，进价明年将局限于1100-1300范围，我们预计对冲基金卖出明显减少，直到在趋于区间底部时没有生产商入场对冲，这意味着底部可能正在接近。

加拿大皇家银行(RBC)的George Gero称：“我们并不预计瑞士公投会通过，没人预计会那样，但这终于下定论了。让金价回升的是，目前全球有三大洲在刺激经济，不仅欧洲PMI表现疲软，日本的也是。”

Gero说，“这都意味着会有更多刺激，也就会有更多通胀，并且原油也从低点回升了。如果金价目前的上涨能够持续，那么接下去的目标将是1225美元/盎司的水平。”

不过，彭博技术分析师Sejul Gokal对黄金的前景并不看好，其在日内最新的一份报告中指出，黄金的反弹料将是有限的，反抽过后金价或将大跌4%。

Gokal预计黄金或将再度测试4年低位1132.16美元/盎司，日线级别将重新回归偏空趋势。且中期来看，黄金可能会下跌10%至1032/1045，这里也是黄金的结构性支撑区域。

美国商品期货交易委员会(CFTC)周一(12月1日)公布的周度报告显示，截至11月25日一周，COMEX黄金投机净多头头寸增加了5922手，至66228手，为连续第二周增加。

SPDR基金（世界上最大的黄金ETF）的持有量上周五再度流出1.19吨至717.63吨，逼近2008年9月以来低位。11月该基金共流出23.58吨。

日内交易应当关注什么？

周二(12月2日)比较受人关注的是欧元区10月生产者物价指数(PPI)，该数据的变化可能引发通胀的变动，目前预估PPI月率下跌0.3%，前值增长0.2%。若数据向好则利好欧元/美元，反之则利空。

近期原油价格暴跌一直是市场讨论的中心，周一(12月1日)两位颇有影响力的联储决策官员对全球能源价格下跌表示欢迎，他们认为石油价格下跌应可提振美国民众的支出能力，且不担心它对低通胀构成的压力。

美联储副主席费希尔和纽约联储主席杜德利分别在不同的活动上表示，油价走软只会暂时压低美国的整体物价。油价上周五曾触及五年低点。两位官员对美国经济前景的看法大致乐观，表明联储不会因为能源市场而改变在明年某个时间点升息的计划。

周二晚间除了美联储主席耶伦(Jannet Yellen)外，费希尔和杜德利又将再度“登台献艺”，投资者料会仔细聆听这三位重磅官员的讲话，并期待从获得有关货币政策新动向的指引。

北京时间08:16，现货黄金下跌0.11%,报1204.40美元/盎司