标题：纵横资本：黄金价格稳步上升，现货需求因年底购买情绪回暖

　　周三最高1214.7，最低1194.5,收盘1210.2,黄金(1205.01，-4.39，-0.36%)ETF持仓量不变，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量至720.02吨。黄金亚盘开于日内高点1199.30，小幅回落刷新日内低点1194.50后震荡走高，欧盘中黄金延续亚市升势，最高触及1208.30美元/盎司，美盘黄金一度回落，但很快收复跌幅并上行刷新日内高点1214.40美元/盎司，日线以阳线报收。

　　伊拉克周二宣布，允许库尔德地区向供过于求的市场出售原油(67.8，0.39，0.58%)。石油输出国组织(OPEC)上周四维持产出目标3000万桶/日不变，11月产量尽管降低，但仍高于目标值。目前，原油仍处于下行趋势。根据印度最大实物黄金交易商RSBL周三(12月3日)公布的报告显示，2月期金周二(12月2日)收盘走低，使得周一关键反转形态的有效性还待进一步考证。收盘价格位于交投区间底部，为本交易日期金开盘走低做好铺垫。随机指标和RSI相对强弱指标转向中性偏跌，暗示金价短线可能趋于下行。

　　金价近期大跌，黄金实物需求上升。印度11月黄金需求在10月份大幅飙升后有望继续维持高位。美国鹰金币和水牛金币销量总计72500盎司，较10月份的88500盎司回落，但10月份销量年内仅次于1月份。同时，11月份销量较去年同期的62000盎司上升。美国鹰银币11月的销量达342.6万盎司，对比毫无意义，因为铸币厂日期标记为2014年的银币数天前因售罄而停止销售。10月份银币的销量为579万盎司，而2013年11月份为230万盎司。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)周一(12月1日)公布的周度报告显示，截至11月25日一周，对冲基金和基金经理连续第二周增持了Comex黄金期货及期权净多头头寸。具体数据显示，截至11月25日一周，COMEX黄金投机净多头头寸增加了5922口，至66228口。

　　数据处理公司ADP周三(12月3日)公布的数据显示，素有小非农之称的ADP就业报告显示，11月ADP就业人口增加20.8万，不及预期22.2万和前值23.0万(但数据再度超过20万人，显示该国的就业市场表现依然处于15年以来最佳的轨道上)。

　　周三公布的美国11月ISM非制造业指数录得59.3，高于前值57.1和预期值57.5.周二公布的经济数据显示，美国11月ISM纽约联储企业活动指数大幅攀升至62.4，远高于前值55.0和预期值54.8。美国10月营建支出月率录得1.1%，好于前值-0.4%和预期值0.6%。美联储官员周二强调了能源价格下跌对美国经济的积极影响。

　　关注晚间素有“小非农”之称的美国ADP就业人口变动。市场预期增加22.3万，前值23万。如果ADP好于预期，则美元将获得利好继续走高。黄金则可能承压。此外，ISM非制造业采购经理人指数将在晚间公布，市场预期57.5，前值57.1。作为非农前瞻指标之一，如果ISM非制造业采购经理人指数好于预期，则黄金可能承压。

　　美国11月ADP就业人数增幅不及预期，黄金获得支撑，但ADP就业延续良好态势，随后公布的美11月ISM非制造业指数高于前值及预期值，美元保持强劲，美股再度上涨，S&P500指数连续第二个交易日走高，黄金的涨幅受到限制。现货黄金周三(12月3日)震荡上行，一度刷新日内高点1214.40，随后回吐部分涨幅，最低触及1205.59美元/盎司。

　　周四事件：欧洲央行和英国央行公布利率决议，美联储官员普罗索、费舍尔、梅斯特讲话 周四央行层面的最大焦点无疑是欧洲央行的利率决议。随着欧元(1.2304，-0.0006，-0.05%)区步入负增长，且需求疲软，部分市场观察家认为下周欧洲央行将宣布更多刺激措施，推动欧洲股市再度上涨。瑞士信贷预计欧洲央行可能在12月会议上宣布，其准备采取包括购买主权债在内的大规模资产购买计划的明确声明，预期欧洲央行将在2015年第一季启动资产购买。一旦有新的行动出炉，可能给欧元带来更多下行压力。而欧元如果回落，美元的上涨可能也会给金价带来下行压力。

　　除欧英央行外，北京时间周四当天还将有不少美联储官员讲话，其中三大鹰派官员普罗索、费舍尔和梅斯特的讲话日程贯穿凌晨、清楚以及夜晚。他们对于货币政策的鹰派解读，是否也将对行情产生影响，也值得投资者留意。周三(12月3日)的外汇市场中，市场最为关注的焦点无疑还是美元的走势，自本周二以来，美元指数就表现出强劲的上涨势头，至周三已经连续两日维持强势上涨。美元指数自本周低位87.78，最高升至89.00，一举突破了五年半的高位。在这其中，虽然有着其他非美经济体欧元区、日本、澳洲等经济疲软对美元带来的被动的支撑。但综其原因，美指的强势和美国基本面的强势是分不开的。

　　市场关注的瑞士黄金公投上周日尘埃落定，最终以22.7%赞成、77.3%反对而未获通过。尽管市场原本就预期这项公投通过的可能性不大，但结果公布后，还是引发了金价短期大幅下挫。本周一，金价又跳空低开，随后在原油上涨的带动下出现巨幅反弹，重新站上1200美元/盎司关口。利空兑现是金价此波短线反弹的主要原因。作为大宗商品走势风向标的原油仍在低位徘徊，金价的大幅反弹也并无美元走弱或其他利多因素的配合，因此，这样的反弹不具有持续性。

　　今年6月，欧洲央行已经将再融资利率降至0.15%，并将存款利率降至负值，美元利率开始高于欧元利率。美元兑欧元汇率与息差有较高的相关性，欧洲央行的持续宽松预期对美元持续利多。另外，美国有望在2015年进入加息周期，而欧洲央行可能将继续扩大其资产负债表规模。预计未来美元与欧元息差还将进一步扩大，这将持续利空欧元，长期利多美元指数。

　　在日本央行10月底意外扩大QQE规模后，日元就一蹶不振。随着宽松政策的持续，日本央行资产负债表与美联储资产负债表之差未来还将扩大。而这两大央行资产负债表差值又与美元兑日元汇率具有很高的相关性。从日元后期走势来看，日元弱势也将长期利多美元。

　　美元的内部主要影响因素是美联储的加息预期。近期美国经济数据虽然持续偏好，但也未超出市场预期。本周市场关注的焦点是周五即将公布的美国非农数据，市场预计美国非农就业人数将增加22.5万，失业率持平于5.8%。美联储11月公布的LMCI就业市场状况指数仅为4，最新公布的ISM制造业指数的就业分项指数为54.9，也不及此前的55.5，美元仍将延续慢牛行情，对黄金走强形成长期压制。

　　欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)上月暗示，已开始对欧元区的超低通胀失去耐心，且已做好扩大刺激措施的准备。更多的措施将造成欧元区兑美元走跌，金价也将承压。欧洲央行将于2015年初才会推出更多刺激措施，而不是在周四举行的会议中做此决策。

　　美元指数的强大升势，随时都有可能使得黄金的反弹“夭折”。这背后隐含的依然是全球经济体在经济和货币政策方面的竞赛，在全球经济放缓的背景下，美国经济依然鹤立鸡群，美联储也将率先加息。全球经济和政策的背离有进一步扩大的空间使得非美货币仍有继续下跌的空间。目前市场预计到年底美元指数有望升向92-93水平，目前接近于89水平。

　　财富在恐惧中产生，泡沫在贪婪中流动在市场面前尊重市场，跟势趋势，瞎猫想抓耗子，结果非但没有抓住，相反可能会头破血流，无知是利润的杀手，在市场面前，尊重一句话：市场永远是对的，顺势而为才会使你永远对。人生不在于打好每一幅好牌,而是如何将每一幅坏牌打好，在你做错时能够即时的截断亏损，做对的时候能够把利润放大。市场永远是对的，错的是人心的解读！永远宁可错过，也不要做错，相信市场永远有机会，市场一定会有机会给你出手并且不会把你丢下，持平和的心态、保持猎人的耐心及擦亮眼睛静待出击。

　　黄金价格过去一周以来波动剧烈，主受油价下滑、美元走强、穆迪调降日本的信用评级，以及欧洲经济数据疲弱等因素影响。今日欧洲时段，投资者对英国央行利率决议可以稍加关注，重点关注20点45分的欧洲央行的利率决议，21点30分行长德拉基还会召开新闻发布会。纽约时段，投资者主要关注美国公布的当周初请失业金的数据。 另外，美国ADP周三公布的私营部门就业人数不如预期，也为金价提供支撑。黄金从1143上涨至1220一线，昨日回踩未破前日1192一线，上方未突破高点，短线维持1192-1220区间波动，初步阻力位于1220；第二阻力位于1230；初步支撑位于1192；第二支撑位于1180，前期1150 1180多持有，日内操作上以多为主。