标题：黄金定价的归属

　　年底前，讨论了快一整年的伦敦黄金定价机制改革总算取得了重大成果，伦敦洲际交易所击败了伦敦金属交易所和芝加哥商品交易所两大巨头，从伦敦金银市场协会手里拿到了黄金价格管理权。

　　现在，贵金属价格领域的地盘基本划分清楚，伦敦金银市场协会依次发牌，把白银定盘价的管理交给了推出电子平台的芝加哥商品交易所，伦敦金属交易所则拿下了铂和钯的定价机制，黄金定价权则归到了伦敦洲际交易所名下。

　　三家大交易所在贵金属领域各有所得，但也都没能一统江湖，这算得上是伦敦金银市场协会玩的一手平衡术。

　　就在各家交易所正揣着自己的收获开心的时候，对所有贵金属定价数据拥有知识产权的伦敦金银市场协会也没忘记敲打这些赢家，称其在需要的时候，还能够更换价格管理者。

　　这种随时叫停下课的能力，是贵金属市场重要的组成部分。在金融市场相继曝出了同业拆借利率操控丑闻和外汇操控丑闻后，今年整个市场的诚信度受到重创。

　　美国监管机构今年的总罚金规模达到565亿美元，使得今年成为自2007年以来，银行被征收最高罚金的一年。

　　然而，监管机构的丰收并不能让市场恢复信誉，大宗商品市场成为下一块被紧盯着的重灾区。

　　一方面，监管机构加大了对大宗商品的监管力度；另一方面，市场本身也对价格形成机制进行了积极调整。从实际交易和贸易角度看，现在确定的让三家交易所轮流发牌的定价管理模式，增加了交易成本。然而，对于监管来说，这些成本却是必要的。

　　随着几家大型交易所的加入，将近一个世纪以来，由几家大银行配价的黄金定价机制获得了新生，这就是在加大监管力度的环境下，市场自我调整的结果。

　　伦敦金银协会称，伦敦洲际交易所将会提供一个价格平台和方法来管理黄金定价程序，以取代之前通过电话定价的方法。伦敦洲际交易所提供的实货结算、电子以及可交易竞价，将成为黄金市场的基准价格,并会接受美元、欧元和英镑的报价。

　　未来，伦敦黄金基准价格的买卖报价将实时对外发布，且价格将实现每30秒更新一次。

　　交易所高层承诺，新的定价机制以高效和透明的方式满足市场参与者的需求，然而，这一点还需时间来证明。毕竟，市场中存在太多不确定性，甚至在去年这个时候，没有多少人会预料到，习惯了路径依赖的贵金属市场会在短时间内发生如此天翻地覆的变化。这都可以看作是被形势所迫作出的快速调整，因为在贵金属的超级牛市结束后，本来就如惊弓之鸟的投资者，实在再经受不起类似价格操控这样的诚信缺失的考验。

　　现在，交易所已经搭建起一个比以前更加透明的和易于监管的平台，接下来就看担任做市商的银行如何参与了。像法国兴业银行(601166,股吧)、加拿大丰业银行，以及花旗和巴克莱这些银行，终于能够脱下裁判的黑衫，做一名单纯的运动员了