标题：黄金投资的黎明仍需等待

曾经风靡多年的黄金投资，继2013年遭遇重挫之后，今年依然不见起色，价格一度创出多年新低。年关将至，金市的温度是否像今冬一样寒冷？明年影响市场的主要因素有哪些？普通投资者又应该如何正确看待当前黄金的投资配置呢？

现代快报记者 艾凌羽 陈孔萍

年末黄金市场波动加剧

今年年初，受做空获利回吐的技术性反弹以及乌克兰局势恶化导致的避险需求影响，国际金价一度出现数周的上涨行情并冲击1400美元/盎司关口。随之而来的是受到美联储收紧货币政策的影响，美国资产受到投资者追捧，金价出现快速回落。11月7日，现货黄金价格创出1131.15美元/盎司的四年半新低。

眼下已临近年底，原本在1200美元/盎司附近持续盘整的金价，却再度选择掉头向下。美国COMEX 2月期金货12月22日收跌16.20美元，跌幅1.36%，报1179.80美元/盎司，创下12月以来的最低收盘价。

在中国银行江苏省分行资金业务部产品经理马俊宇看来，年末国际黄金出现波动加剧的原因，主要由于几大经济体公布的经济数据较为疲软，加上原油价格暴跌，从而强化了投资者对全球经济放缓的预期。同时美联储近期释放出明年可能加息的强烈信号，使得美元反而取代黄金成为年底市场避险需求的最大受益者。

作为黄金的对手盘，美元近期再拾升势。截至北京时间23日早7时，美元指数突破2009年3月高点，刷新2006年4月以来高点89.80。

明年金价继续艰难寻底

送走了虎头蛇尾的2014年，2015年黄金价格走势将何去何从？综合国内外研究机构近期发表的观点来看，市场以看空声为主，但对目标价的预测存在一定分歧。

11月25日，法国兴业银行在报告中声称，因美联储加息预期进一步升温，下调2015年前三季度的黄金均价预期，维持明年年底金价950美元的目标不变。

南华期货贵金属分析师薛娜则用“熊途漫漫”一词，概括了明年贵金属市场的走势。她表示，明年美国经济预计持续复苏，这将增加投资黄金的机会成本，低通胀使得黄金最重要的抗通胀作用无从发挥。若无重大意外发生，黄金在明年没有太多的理由逆转目前的下跌趋势。预计金价在1050-1250美元/盎司之间波动。

相比之下，摩根大通的观点稍显乐观。它在报告中称，虽然今年金价下跌没有引发中国消费者的集群买盘，可能是出于谨慎或观望的原因，但明年这些买家可能会准备出手购金，从而为金价构筑底部。与此同时，印度也是不可或缺的力量之一。不过，摩根大通也坦言，“黄金价格上涨只可能发生在市场涌现出大量投资需求的时候，伴随着2015年低增长以及通胀预期稳固，预计黄金投资需求不会有太大改善。”

仍为家庭资产重要配置

尽管明年金市普遍不为业界所看好，但不可否认的是，国内实物黄金的需求却保持稳定，某些方面甚至有升温迹象。

记者从南京多家实物黄金金店了解到，由于年底正是黄金消费高峰，再加上近期黄金价格波动频繁，因此多家黄金首饰店老板都很乐观地认为，年底和春节是实物黄金消费的高峰，加上近期金价走稳，预计黄金销售高潮很快到来。

“最近黄金现货交易的波动率将近提升了50%，从侧面反映出近期黄金交易较为活跃。”马俊宇也向记者透露。

“由于实物黄金购买和交易都非常便捷，所以相对来说，投入的资金有限，长期投资收益较高，很适合大多数投资者参与。”南京银行一位专业人士表示，特别是在目前股票市场波动比较强烈的情况下，投资者可以选择黄金这类防御型投资产品作为家庭的资产配置，不仅能够实现保值增值的目标，而且风险要小很多，“如果几年后，黄金价格真的涨了，从前的配置就可以变成投资，为我们带来不错的收益。从投资成本角度讲，投资型金条更适合普通投资者。原因在于投资型金条与纪念型金条相比，溢价更低、流通性更强。”