标题：黄金一周通胀水平：通胀依然低迷 日本央行在继续缠斗

　　FX168讯 12月22日至12月26日通胀水平概述：本周公布的经济数据表明，美国通胀水平维持疲软，日本11月全国消费者物价指数年率回落。物价数据与全球近期通胀下滑的预期一致，而油价和其他大宗商品价格急跌是主要原因之一。在未来一段时间内，原油(55.14, -0.70, -1.25%)供过于求的状况不会改变，油价可能继续维持低位甚至进一步下滑，这对通胀水平形成拖累，黄金(1196.10, 22.60, 1.93%)的抗通胀需求难以为金价提供支撑。

　　美联储亲睐的通胀数据进一步回落

　　本周公布的美国3季度个人消费支出物价指数年化季率终值进一步下滑，录得1.2%，不及前值和预期值1.3%，美国11月个人消费支出物价指数年率与预期持平，增长1.2%，前值增长1.4%。

　　（美国11月个人消费支出物价指数年率进一步下滑）

　　原油跌入熊市是通胀进一步走软的主要原因。美国能源信息署（EIA）的数据表明，美国正在以三十多年来最快的速度生产原油；石油输出国组织（OPEC）11月份维持原油产量目标不变，其产量连续六个月高于目标。上周公布的美国11月消费者物价指数(CPI)大幅回落，跌幅创近六年之最，表明世界最大经济体的通胀在进入2015年之后，仍然能低于央行[微博]2%的目标位。

　　美联储在12月份的货币政策声明中表示，如果未来信息显示就业和通胀目标所取得的进展要比目前预期更快，那么可能要比目前预期更早上调联邦基金利率目标区间。相反，如果进展较预期缓慢，则可能比目前预期推迟上调利率目标区间。

　　美联储认为，预计随着就业市场进一步改善以及能源价格下挫等其他因素的暂时性影响消退，通胀将逐步升向2%。

　　日本提升通胀水平似乎是看不到尽头的战斗

　　日本11月全国消费者物价指数年率大幅下滑，低于前值2.9%和预期值2.5%，录得2.4%。11月核心消费者物价指数(CPI)年增率连续第四个月趋缓，录得2.7%，低于前值2.9%，这主要归因于油价下跌，数据突显央行实现2%通胀率目标所面临的挑战。剔除生鲜食品但包括油品在内的11月核心CPI年增率为2.7%，符合市场预估。扣除4月上调消费税的影响后，核心CPI增长率为0.7%，较10月的0.9%放缓，亦远低于央行的2%目标。数据显示，燃料和汽油价格大跌是通胀放缓的主要原因。日本央行10月扩大了宽松规模，旨在通过大规模资产购买操作将消费物价通胀率加速提升至2%，从而使日本摆脱持续了15年的“通缩泥潭”。