标题：投行：黄金最痛苦时刻还没来

近期金价出现了大幅下跌，今年以来的涨势已经被尽数抹去。投行分析师认为，黄金市场恐怕还没有抵达最大程度的“痛点”。

纽约汇市周二(3月11日)，国际金价连续第七个交易日下跌，收盘报每盎司1160.1美元，并再创年内新低。

周二并无重大新闻左右市场交易，主要仍关注欧洲市场动向。

自去年11月的低点起，金价得以摆脱和美元的逆相关关系，在美元高涨的同时，同样上涨。但在1月之后，黄金重新回到了和美元逆相关是状态中。

盛宝银行(Saxo Bank)的商品分析主管Ole Hansen指出，目前黄金和美元又处在了负相关的关系中，尤其是在上周强劲的2月非农数据后。

2月非农就业报告显示，2月就业的环比增量大超市场预期，而失业率降至5.5%，是过去6年半以来的最低纪录。

美国劳工部指出，2月非农就业环比增加29.5万，超过1月的23.9万，2月就业大幅增长是在2月中旬不利天气席卷美国大部分地区的情况下取得的。

非农数据公布后，美元大幅飙升，而商品则集体承压。从技术上来说，美元指数现在已经处于加速拉升阶段，后期很可能涨到102以上，会对国际金价造成很大压力。

欧洲央行正实施激进的宽松货币政策，而美联储则广被预期将于今年开始收紧货币政策。背离的利率走向可能持续在汇率市场制造波动。这种波动性可能会在短期扩散至美国股市。

长期而言，全球低利率环境应持续提升风险资产的需求，譬如股票。

有关美国加息前景的担忧将美元推上多年高点，令包括黄金在内以美元计价的商品承压。利率在今年上升的可能性也打击美股，但股市的大幅下挫未能抵消黄金因美元上升承受的压力。

目前市场上只有希腊局势有机会支撑金价反弹。如果本周希腊债务协商不顺利、情况出现重大转折，则金价可能在投资人避险需求带动下反弹。

有关希腊经济改革的技术性谈判将于周三开始。

FOREX.com的技术分析师Fawad Razaqzada表示，全球通胀低迷和强势美元意味著任何黄金的潜在上涨都可能是短期现象。

Triland Metals分析师团队表示，黄金市场恐怕还没有抵达最大程度的“痛点”，随着美联储加息时间点的步步逼近，黄金市场可能存在进一步的下跌空间。

就目前而言，黄金价格并不存在技术性支撑位，黄金市场可能会触及更多的下跌目标，届时，市场可能就会迸发出轧空行情，那也应当是不错的逢高做空机会。

经营美国内华达州Hycroft金矿的Allied Nevada黄金公司周二(3月10日)在特拉华州的美国破产法院申请第11章破产保护，所列的负债高达10亿美元，资产超过10亿美元，因之前经营挫折以及金价下跌损及其唯一金矿的盈利能力。

同时，Allied Nevada黄金公司还与其债券持有人达成一项7800万美元的债务人持有资产(debtor-in-possession)信贷融通，以允许在债券重组时继续运营。

在各国的《公司法》或《破产法》中，对破产保护有不同的具体条款，但基本都是指企业依法申请破产保护并获得批准后，可继续经营直至提出债权人同意且法庭批准的重组方案，期间的重大决策或资产处置须经过法庭和监管部门批准，即债务人暂时依法继续占有和支配企业资产，债权人不能强制其进行清算或要求偿债，只能向法庭要求债务人就偿债期限、方式及相关人员的利益保护等提出解决方案。

Allied Nevada黄金公司股价曾在2011年达到每股45美元以上的巅峰，而当时金价也正处在历史高位。然而，周一(3月9日)收盘该公司股价仅为0.86美元。

过去一段时间该公司旗下Hycroft金矿的运营持续受挫，迫使其下调年度黄金和白银销量预估。

2014年11月末Allied Nevada黄金公司仅有130万美元现金，随后该公司在12月以每股1美元抛售股票和权证，将现金筹集至2150万美元。然而，去年11月30日该公司的债务却早已高达5.679亿美元，包括4800万美元的现金贷款。

责任编辑：NONO Han