标题：美联储决议明晨一锤定音 美元黄金如何演绎巅峰对决？

 美联储(FED)政策决议即将于北京时间周四(3月19日)凌晨上演，投资者期待联储将向九年来首次加息迈出关键性的一步。在如此重磅的事件之前，市场之中暗潮涌动。美元指数高位盘整，多头对于耶伦可能传递的“鸽派”论调有所忌惮；现货黄金隔夜接连出现巨量成交，空方最终仍占据优势，美联储决议可能会引发新的破位行情。

　　明晨“耐心”谜底揭晓 耶伦褪去鸽派外衣？

　　北京时间周四(3月19日)凌晨美国联邦公开市场委员会(FOMC)将宣布利率决定并发表政策声明。稍后的02:30美联储主席耶伦将主持媒体简会。

　　最有可能决定金融市场近期走势的美联储政策决议终于要来了，在美联储揭开“耐心”谜底之际，耶伦或也将露出她的“真面目”。

　　从最新对于各大投行的观点调查来看，他们似乎对于美联储将去除“耐心”措辞已经达成了一致。包括法国兴业银行(601166,股吧)、巴克莱、德意志银行、北欧斯安银行、高盛和摩根大通在内的知名投行均认为，美联储将删除“耐心”措辞。

　　高盛在最新的一份分析中指出，美联储将删除“耐心”的指引措辞，换以暗示可能很快加息的措辞。

　　北欧斯安银行亦认为，在就业数据强劲的背景下，美联储料将在凌晨的决议上去除“耐心”这一措辞。

　　纵观美元指数近期的走势，去除“耐心”措辞已经被市场所消化。美联储还可能会调整对于经济和通胀预期，但这些或许不会成为引发市场巨震的因素，能够推动美元大涨或者打压美元的决定性因素将是耶伦的表态。

　　首先，如果美联储果真删除“耐心”的指引措辞，耶伦是否会以相对鸽派的言论来安抚市场。

　　显然，耶伦不希望第一次加息就引发市场剧烈反应，危及美国经济；她也不希望仅仅因为加息可能导致高估值资产走低而推迟加息。相对合适的方式是，耶伦以相对鸽派的言论安抚市场，让投资者逐步为央行启动加息做好准备，从而使得市场安度敏感时期。

　　其次，耶伦是否会对于美元近期过快的涨势发表“带有打压性”的言论。

　　进入2015年以来，美元指数升势一浪高过一浪，汇价一度突破100关口。美元的上涨速度和幅度可能会成为耶伦新闻发布会的热点问题。

　　如果耶伦发表类似“美元涨得过快”的观点，这势必将对于美元构成直接地打击，美元指数累计的回调风险或将爆发。更大的可能是，耶伦继续“打太极”，即以中性观点予以回答，这能够巧妙地化解这一难题。

　　德意志银行(Deutsche Bank)就认为，“耶伦不太可能就美元的合理汇率给出清晰的观点，她主要还是会基于美国财政环境或者净出口状况来讨论美元。”

　　此外，市场有观点认为耶伦或将在本次会议中彻底褪去鸽派外衣，露出“鹰派獠牙”。

　　U.S. Bank Wealth Management的首席信息官(CIO)Jennifer Vail表示：“我相信，最终我们不能将耶伦归为一个鸽派。她是一个非常务实的联储主席，在过去一年中她一直在慢慢向中立派转变。市场可能预期本周FOMC将传递非常鸽派的言论。”

　　瑞银(UBS)首席美国经济学家Drew Matus也持类似观点，他认为，“在耶伦过去的几次讲话中，她并没有表现地像以往那样鸽派。耶伦倾向于对自己的角色进行调整，人们常常忘记这点。我们将看到耶伦以往从未展现出来的一些方面。”

　　虽然目前来看，这种风险的可能性并不大，但是一旦出现可能会引发市场的剧烈反应，对此投资者不得不防。

　　大战之前美元异常平静 或有回调但无需恐慌

　　美元指数日内于高位窄幅震荡，汇价延续上周末以来的疲软走势，徘徊于99.50附近，最低触及99.47水平。

　　鉴于美元短期升幅惊人，及耶伦可能会打压美元等因素，市场中关于美元可能深度回调的预期也有所升温。

　　当前，美元多头的持仓显得有些拥挤，这也让“踩踏风险”有所上升。据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据，最近一周汇市投机客美元多头仓位升至四周高位。3月10日止当周，美元净多仓为443.1亿美元。此前一周为408.5亿美元。这是美元净多仓连续第11周维持在400亿美元以上。

　　同时，美国股市近期显著回调，这也可能对于美元升势造成不利的影响。法国兴业银行外汇主管Kyosuke Suzuki表示，“我想我们不能排除美股进一步下跌的可能，股市进一步下跌将打乱资金流动。由于许多人持有大量美元多仓，在这样的环境下，美元可能下跌。”

　　不过，从中长期趋势来看，美元的适度回调是有益无害的，这不会阻碍美元的上升趋势。从基本面来看，美联储正在一步步接近升息，欧洲央行的量化宽松政策才起步不久，而日本央行的债券购买计划仍将持续一年或更长时间，这都为美元维持强势提供了良好条件。

　　德意志银行(Deutsche Bank)宏观策略师Alan Ruskin表示，耶伦的论调或对美元产生消息的影响，但美元不会持续走低。

　　Ruskin指出，毫无疑问的是美元强势已经达到了某种程度，这已经成为使其上涨放缓的一个因素。

　　黄金波动性大幅上升 空头谋划“惊天阴谋”？

　　隔夜现货黄金走势一波三折，纽约时段盘初金价一度急跌10美元逼近1140支撑，但随后飙涨逾16美元，上探1160一线。

　　不过，最终多头还是后继乏力。金价先后失守1155以及1150支撑，价格跌破1150后被牢牢控制在该水平下方。

　　日内，黄金曾一度测试1152.80水平，但随后又遭空方打压回落至1150下方，最低跌至1145.40，空头仍占据优势。

　　目前来看，黄金的短线风险依旧偏于下行。市场情绪方面仍难改低迷，SPDR黄金ETF在周二再流出0.4%，已经近一个月没有出现流入，总持有量跌至747.98吨。

　　技术上看也不容乐观，隔夜黄金站上1150的尝试以失败告终，下方1140关口摇摇欲坠，跌破该位置则将面临打开跌向1100的大门。

德商银行称，从日线级别看，当前日图RSI指标偏低，但即便修正反弹也会遭遇1191/85美元阻力。根据波浪分析，未来金价可能下探1094美元。

　　该行同时指出，尽管预期金价能够在1094/87美元区域寻到短暂的支撑，但从周线级别看，若跌穿上述支撑，则将进一步看向1000美元以及890美元。