作者系中国银行江苏省分行黄金交易员马骏宇
美元走强的大趋势会继续
美联储周四凌晨2点公布3月利率决议。此份决议虽然弃用了有关“耐心”的维持低利率的说辞，但是美联储下调了经济增长和通胀预期，同时下调了失业率预期。更为重要的是美联储大幅下调了未来几年联邦基金利率涨幅的预期，其中2015年底从1.125%下调至0.625%，2016年底从2.5%下调至1.875%，2017年底从3.625%下调至3.125%。同时耶伦强调美元走强也会打压美国通胀。综合来看虽然美联储放弃了“耐心”的措辞，符合市场预期，但声明却较市场预期更为鸽派，这使得美债收益率大跌，带动非美货币及贵金属大幅走强。
其实仔细分解此次会议内容，不难发现美联储去掉“耐心”已在预料之内，对市场影响不大。而调降GDP和通胀预期杀伤力也有限，因为毕竟逆天的就业数据摆在那里，比预期更有说服力。关键是把2015年的联邦基金利率目标降低了，这个才是真正的撒手锏。目前美国基准利率是联邦基金参考利率，下限是0，上限是0.25%。如果按照最新的美联储官员预期，0.625%，需要1-2次加息可以达到（按美联储的习惯每次升息大约是0.25%）,其实是合理的。如果按照1月份的预期，1.125%，则需要4-5次加息才能实现。也就是说，按照1月份的利率决议，如果美国6月开始升息，那么每次联储会议都要升息，这本身不合理，如果早做功课，本应该猜到这种调整的，非常可惜！不过，鉴于目前全球央行货币政策走向，即便美国年内只升息两次，相对于其他所有降息的央行，息差也是不断扩大的。这类似于中行某位交易员的比喻：除了美国，所有人都退一步，相当于美国向前走了一步。因此，就本次会议结果来看，资金可能继续流向美国是高概率事件。预计在第一次升息之前，美元走强的大趋势应该还会继续。只不过美联储第一次升息之后，按照现在的表述，有没有第二次还不一定，因此反而可能令美元承压，当然这些都是后话了。
图形可以看到，金价从1300美元附近跌落以来，开启了一轮显著的下行，在1200美元重要的心理关口被突破以来，金价的弱势已经确立。尽管周三金价出现大幅上涨，但这只是受益于美元指数下行的短期支撑因素，后市依然看空。金价下方的主要支撑位有两个，一个是2014年12月1日的低点1142.91，再向下就要追溯到2014年11月7日的低点1131.85。操作上建议趁目前反弹入场做空，待1140下方出现明显的启明星形态和看涨吞没形态，可以在两根阳线确认之后入场做多。