标题：非农黑天鹅展翅翱翔 黄金乘风扶摇直上(一）

　3月30日至4月3日金融市场概述：本周初由于因美国楼市及通胀数据基本向好，佐证了美联储主席耶伦鹰派表态，同时希腊谈判陷入僵局，这重创了欧元提振美元，黄金一度承压大幅回落，下行寻求1182/78一线支撑，随后借助两大美国关键重磅数据—美国ADP就业数据、ISM制造业PMI表现疲弱，黄金开始了绝地大反攻的序曲， 在周三欧洲时段COMEX交投最活跃的6月黄金期货在20:15-20:17分三分钟内涌入近4188张买单，前瞻指标的不佳表现令市场情绪急转直下，开始担忧起非农数据的表现，果不其然，周五非农表现被众多事先看衰非农的机构不幸言中，黄金多头这才真正开启了反攻盛宴，大幅上扬并升破了重要的120日均线的压制，而且好戏可能还在下周，由于本周黄金市场因耶稣受难日假期提前关闭，下周一开市金价料很欧可能将跳空上涨。

　　下周初黄金料承接上周非农疲弱之后市场避险氛围继续走强，重点需要关注的是美联储3月会议纪要和地缘风险事件，非农不佳表现可能令市场焦点从通胀重新转向就业数据方面，可以关注美国3月就业市场状况指数和初请失业金人数，可以起到和非农相互印证的作用，从而全面的观察美国就业市场的情况。

　　3月30日至4月3日当周，国际金价开于1198.80，最高上探1211.49，最低至1178.05，收报1210.20，较前周上涨11.80美元，涨幅0.98%。白银先跌后涨，开于16.95，最高探17.07，最低至16.41，收于17.00，较前周上涨0.07美元，涨幅0.41%。

　本周重要事件回顾：

　　非农就业数据遭遇寒冬 跌碎市场一地眼镜

　　本周五(4月3日)晚间美国劳工部(DOL)公布市场瞩目已久的美国3月非农就业数据，本次非农就业人口增加12.6万人，远不及预期的增加24.5万人，创下自2013年12月以来最低水平，且美国3月份失业率持稳于5.5%。

　　数据显示，美国3月非农就业人数增加12.6万人，预期增加24.5万人，前值增加29.5万人；美国3月份失业率为5.5%，预期为5.5%，前值为5.5%，且美国劳工部还将2月非农就业人数下修至增加26.4万人。

　　与此同时，美国3月平均每小时工资月率增长0.3%，预期增长0.2%，前值增长0.1%；3月平均每小时工资年率上升2.1%，前值为上升2.0%。此外，美国3月平均每周工时为34.5小时，预期为34.6小时，前值亦为34.6小时。美国3月劳动参与率为62.7%，前值为62.8%。

　　华尔街日报(博客,微博)对此次非农就业报告发表评论称，此次非农人口录得2013年12月最低水平，或表明美国经济在2015年初出现低迷。美国劳工部：就业继续持续在商业服务、医疗保健和零售业方面获得增长；但矿业方向出现失业现象；失业人数为860万人，在过去一年中下降了180万。

　　美国劳工部表示，就业继续持续在商业服务、医疗保健和零售业方面获得增长，但矿业方向出现失业现象，失业人数为860万人，在过去一年中下降了180万。

　　路透社评论称，一部分是因为恶劣的天气，另一方面是因为西海岸的劳工争端。此外，美元走强和油价下跌使得美国第一季度多项经济指标不如预期。

　　“恶劣天气很有可能是原因之一，但今天公布的数据和其他部分经济数据相符，预示着潜在的经济复苏减缓。”德意志银行G10外汇策略全球总裁Alan Ruskin称。

　　富国基金(博客,微博)管理首席固定收益分析师JIM KOCHAN表示，这项就业报告远较预期疲弱。数据结果暗示，美联储6月会议时不会调高联邦基金利率，而政策正常化预计要到今年稍晚才会开始。聘雇成长极为稳健的表现已经有六个月了，自然会出现下滑。我认为6月仍有升息的可能，但和昨日相比，现在我对这个看法的信心下降。从现在到6月之间还有很多经济数据，所以很多情况都有可能发生。

　　纽约BROWN BROTHERS HARRIMAN汇率策略师WIN THIN指出，“数据没有令我感到恐慌。这仍然只是第一季的数据。我不认为美联储也会感到恐慌。我们尚未得以清楚解读经济的表现。东北部多数地区遭遇严冬，未来几个月方能清楚解读经济状况。大家早已预先反映第一季表现疲弱一事。但我尚不认为这影响美元的大涨之势。这显然对美元造成压力，但我认为美元仍处于修正或整理的阶段。”

　　加州ALLIANZ SE首席经济顾问MOHAMED EL-ERIAN认为，“经济的结构性成长动能还未足够强劲，不足以克服短期天候干扰以及海外不利因素。今天的数据将令市场推迟对美联储升息时间的预期，时间可能从预期6月转为倾向9月。”

　　法国巴黎银行经济学家Bricklin Dwyer在最新报告中写道，“美联储官员们可能需等待进一步就业数据才能判断经济放缓是否为一种持续现象。非农就业数据突出的问题是，暂时性因素究竟是不是造成数据疲弱的唯一原因。”

　　D&F Man利率/信贷主管Tom Di Galoma观点则更为悲观，其认为年内接下来时间美联储显然要按兵不动了。其表示，“本次这份非农就业报告反映出美国经济的消极迹象，在这样的步伐下，美联储2016年恐怕也难升息。且通胀已很低迷，升息前美联储得观望几个月了。”

　　CFTC：3月31日当周对冲基金增持黄金(净多头头寸美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(4月3日)公布的周度报告显示，截至3月31日当周，对冲基金和基金经理增持Comex黄金、白银期货及期权净多头头寸，同时增持了期铜的净多头头寸。

　　具体数据显示，截至3月31日当周，COMEX黄金投机净多头头寸增加14023手，至45676手；COMEX白银投机净多头头寸增加10617手，至29865手；COMEX铜投机净多头增加2052手，至17087手。