标题：二因素告诉你黄金多头为何能挺到现在

　　昨晚，国际现货黄金价格继续承压于1200.00美元/盎司整数位心理关口，亚盘时段一度刷7日新低报1184.45美元/盎司，但随后震荡走高，最终报收于1193.97美元/盎司。

　　黄金受3月疲软非农刺激冲高1224美元之后，就开始陷入了窄幅区间整理状态，整体格局呈现震荡偏空的局面。美联储年内加息仍未大概率事件，美元指数长期趋势仍然向好，但黄金迟迟未能再创新低。到底何故？

　　我们看到，近期黄金矿企股票的表现比起黄金本身要更好，这从黄金矿企ETF，GDX的表现和金价的对比就可以看出。在过去，每当GDX和金价出现分歧时，更多时候GDX的走势是对的。在2011年末至2012年末金价开始从顶峰下跌时，矿企股也没再能创新高。从目前来看，GDX的走势似乎预示金价还有翻盘的可能。

　　此外，作为全球头号黄金(1193.92，0.08，0.01%)交易所交易基金(ETFs)——GOLD SPDR于周三(4月22日)发布的最新数据显示，其黄金储备在4月份迄今累计增加16.4282万盎司，至2387万盎司，相比之下，3月份累计下滑84.3923万盎司。这可以被视作长线投资者表现活跃。相比行情波动更大的美国COMEX黄金期货投资者，ETFs的这些投资者往往被视作正在买入黄金并对黄金市场持看涨立场。如果ETFs的黄金持仓继续增加，可能就有助于支持黄金价格走高。