标题：美元遭遇利空“四剑客” 美零售或助黄金挺进千二

　　国际现货黄金周三(5月13日)亚市盘初企稳在1193美元附近。周二(5月12日)欧洲时段受美元下跌、欧洲股市下跌以及神秘大买单的推动而迅速拉升10美元，并上探1196美元/盎司日高，最终收在1190美元上方，进一步逼近上方的1200整数关口。

　　美元指数周二结束此前三连涨，并受美联储官员讲话打压、美就业市场复苏疲软、希腊局势担忧放缓、以及德美国债息差收窄等多方打压下滑。同时，据CME即时交易数据显示，COMEX最活跃的6月黄金期货合约在北京时间18:08和18:09分别成交3709手和1869手，买盘在两分钟内迅速拉升金价逾6美金。

　　


　　(黄金30分钟 来源：FX168财经网)

　　周四晚间市场将迎来重磅的美国4月零售销售数据，本次预期仅为增长0.2%，前值为增长0.9%,这将成为美国经济能否脱离一季度泥潭的最新证据。若数据不佳，则可能帮助金价向1200美元大关挺进，反之则会出现回落。

　　美元利空一：Fed两大票委放话

　　美联储的三号人物——美国纽约联储主席杜德利(William Dudley)周二发表讲话称，美国经济前景仍面临诸多不确定因素，无法确定美联储何时开始升息。

　　杜德利指出，美联储自2006年来的首次加息将标志着“制度转变”，即便在加息启动后政策仅会比之前“略紧一点”。

　　他预计，加息会对全球资金流、汇率、金融资产价格产生影响，即便加息“发生之时大家肯定普遍做好了心理准备”。

　　杜德利的讲话暗示出对于美国经济前景的不确定性，这或将加剧非农之后市场对于年内美联储是否会加息的疑问，对于美元构成了一定的下行压力。

　　此外，尽管旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)周二(5月12日)重申支持早些加息，但他也强调未来的中性利率很有可能低于过去，显著的阻力依然影响着美国经济；美元走势影响了通膨和经济。

　　威廉姆斯还称，如果开始加息后经济转向恶化，我们会重返零利率。他在今年的联邦公开市场委员会(FOMC)上拥有投票权。

　　美元利空二：美国就业市场仍疲软

　　美国4月非农就业重新回到20万人上方，失业率降至7年低位，但这并不能掩盖3月非农大幅下修至增加8.5万人的“瑕疵”，市场对于美联储6月加息的预期降至冰点。

　　而美联储周一(5月11日)公布的就业市场状况指数(LMCI)由前值-1.8进一步回落至-1.9，表明美联储跟踪劳动力市场的综合指标稍有恶化，更进一步验证了美国就业市场复苏步调的不一致。

　　此外，周三(5月13日)公布的数据显示，美国3月JOLTs职位空缺数量从14年高点回落，说明在第一季度经济增长放缓情况下，企业可能减少发布招聘广告。

　　美国劳工部(DOL)周二(5月12日)发布的数据显示，3月份职位空缺数量减少15万，降至499万；2月份修正后为514万。数据表明，去年下半年加速增长的劳动力市场在最近几个月降温。3月份职位空缺数量下降的同时，非农就业增长也是2012年6月份以来最低水平，说明在美元升值和海外经济疲软拖累美国增长而令美国雇主有所戒备的情况下，未来的增长可能更加温和。

　　“美国就业增长步伐在减速，今年可能比去年低一些，”Ameriprise Financial Inc高级经济学家Russell Price在报告发布之前表示，“我们处于经济复苏更加成熟的阶段，市场松弛减少，企业加紧补足人手的需求也在减少。”

　　美元利空三：德、美债息差收窄

　　全球固定收益市场周二(5月12日)动荡有进一步加剧的势头，长期欧洲政府债券继续遭到抛售，收益率曲线变陡。市场人士指出，美元隔夜年下跌的原因还与德债收益率飙升导致德债和美债的息差收窄有关。同时，欧债遭抛售也导致欧洲股市下跌，推动金价走强。

　　近两周以来，德债收益率快速上扬。截止5月7日,德债10年期收益率由4月20日低点的0.075%攀升515bp至0.59%的高位，刷新年内高点。

　　美国10年国债与德国10年国债的收益率差一度收窄至165个基点，创3月以来最小的利差，这使得欧元对追求收益率的投资者来说变得更有吸引力。

　　德债收益率的大幅上扬令其吸引了显著上升，欧元/美元也从中得到支撑，而美元走势显然受到了削弱。

　　美元利空四：希腊勉强向IMF偿付还款 欧元获提振

　　尽管周一欧元区财长会议并未能够就希腊债务谈判达成一致，但希腊周一已向国际货币基金组织(IMF)偿还7.5亿欧元贷款，比预计还款日期提前一天。这也暂时缓解了市场对于希腊局势的担忧。欧元/美元周二欧市盘初显著反弹，最高触及1.1255水平，收复隔夜跌幅。

　　希腊官员称，为了周一(5月11日)向IMF偿付7.5亿欧元款项，他们已经将IMF保留帐户倾囊而出，虽避免了违约，但却突显了希腊财政的困难处境。

　　希腊总理齐普拉斯(Alexis Tsipras)周二(5月12日)呼吁债权人打破现金换改革谈判僵局，此前希腊政府不得不借助权宜之计向国际货币基金组织(IMF)偿付了一笔关键款项。

　　据一位政府官员称，齐普拉斯在三天来的第二次内阁会议上告诉各部长，希腊政府仍坚守“红线”，该是债权人拿出诚意的时候了。该官员称，希腊仍期待能在本月底前达成协议。

　　在周二的电话会议上，欧洲央行的政策制定者讨论了对希腊银行业者提供紧急资金的问题，但并未满足希腊政府要求增加出售短期国债的期望，此举将缓解希腊政府的融资困境。

　　但银行消息人士表示，欧洲央行将紧急贷款上限提高了11亿欧元至800亿欧元，以帮助希腊银行业者应对存款出逃。目前欧洲央行也没有收紧贷款抵押品的要求。

　　德意志银行(Deutsche Bank)分析师Nicolaus Heinen周二表示，即便希腊对欧洲债权人出现小的偿付问题，事件也不会导致希腊退出欧元区，希腊退出欧元区并非不可避免的事情。

　　黄金剑指1200 分析师怎么看？

　　德国商业银行(Commerzbank)分析师Carsten Fritsch表示，周二有两大因素推动金价上行，美元的走弱以及股市的下行，而不利因素则是债券收益率的上涨。

　　Fritsch表示：“10年期德国国债收益率从0.1%下方上涨到接近0.8%，是去年12月以来的最高水平。10年期美国国债收益率上涨到6个月最高水平，从4月末不到2%上涨到目前的2.36%，这推高了实际利率，对黄金是不利的。”

　　MKS的高级贵金属交易员Alex Thorndike表示，在美国10年期国债大涨的情况下，黄金没有被大幅抛售，这是令他感到意外的。他称，也许要金价下行到1175至1180下方的话，就需要美元重新显现出牛市的态势。”

　　加拿大皇家银行(RBC)认为，中国和印度的实物需求以及各个央行的需求都将是推动黄金的重要因素，将金价维持在1200美元/盎司上方。该行预计今年全球各国央行将购买250吨黄金，比去年的371吨有所减少。

　　盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品主管Ole Hansen指出，黄金投资情绪开始下降。对持基金开始大量削减黄金多头头寸至多年低位。

　　在Ole Hansen看来，上一周黄金投资情绪下降。不管是黄金期货还是现货交易皆暗示黄金投资兴趣薄弱。对冲基金削减头寸至多年低位，黄金ETF上周减持12.2吨，创7月以来最低位。从基本面上来看，美元走软和愈发关键的希腊局势本来利好黄金，但债市收益率上扬在一定程度上抵消了上述利好带来的积极影响。

　　SPDR黄金ETF在上周五的大幅流出后，目前总持有量仍然维持在去年1月以来的最低水平。

　　瑞银集团(UBS)周二提供了最新现货黄金短线交易策略。瑞银建议维持逢低在1182做多策略，止损放1172，目标看向1198，近期震荡区间在收缩，感觉黄金在某个时点将爆发。