标题：黄金反攻千二 警惕欧美债券收益率上升压力

　　解读:

　　周二（5月12日）纽约

　　黄金

　　期货价格收盘上涨9.40美元，涨幅0.8%，报1192.40美元/盎司，得益于美元走软、股市下跌和原油价格反弹，但1200.00美元整数位心理关口显然让黄金多头多少有些力不从心。原油价格涨幅一度超过3.00%，这无疑会推高投资者通过持有黄金来对冲通胀风险的需求，也就是黄金的通胀保值功能获得投资者青睐。美联储三号人物—纽约联储主席杜德利释出“鸽派”言论，称加息存在不确定性，且行动恐怕会冲击市场，使得美元日内走软。用于追踪美元兑一篮子货币汇率变动的美元指数下跌0.5%，对金价形成了支撑。

　　与此同时，欧洲股市的下跌也对金价起到了帮助作用，原因是黄金通常被视为一种风险对冲资产。欧洲股市急跌，三大股指跌幅均超1%。因全球债市抛售促使投资者削减风险敞口，且近期有关市场重新稳定的迹象最终被证明只是短暂现象。截止收盘，德国DAX指数下跌200.94点或1.72%，报11472.41点；英国富时100指数下跌96.05点或1.37%，报6933.80点；法国CAC 40指数下跌53.22点或1.06%，报4974.65点。泛欧斯托克600指数收跌1.3%，报396.09点，扭转此前两个交易日的连续上涨走势。欧洲股市今年年初表现强劲，但在过去两周时间里急剧转跌。

　　希腊问题。在周一召开的会议上，欧元区各国财政部长承认希腊与其国际债权人之间的救助谈判已经取得了进展，但同时指出还需要做更多的工作才能完成一项"现金换改革"协议。

　　希腊政府已经在周一提前一天向国际货币基金组织（IMF）偿还了7.5亿欧元（约合8.4亿美元）的贷款，从而缓解了市场有关希腊将会马上违约的恐慌情绪。希腊央行的一名官员称，希腊动用了一个国际货币基金组织（IMF）储备金账户才向该组织偿还了7.5亿欧元（约合8.4亿美元）的贷款，从而避免了违约的命运，但却凸显了该国财政的糟糕状况。

　　德国商业银行的分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出："今天推动黄金价格上涨的因素有两种，而导致其承压的因素则有一种前两种因素是美元走软和股市疲弱，后一种因素是债券收益率上升。只需要再有一种因素就能起到换边的决定性作用。"

　　他还进一步指出："10年期德国国债收益率已经从低于0.1%上升至接近0.8%，创下自去年12月份以来的最高水平。10年期美国国债收益率则已经在今天上升至2.36%的六个月高点，相比之下4月底还不到2%。这起到了推升实际利率的作用，对黄金市场来说是个负面的因素。"债券收益率上升通常会导致金价承压，原因是其会提高作为非付息资产的黄金的机会成本。虽然这种压力被其他市场的疲弱表现所抵消，但黄金价格仍旧容易因为债券收益率进一步上升而受损。

　　作为黄金市场投资者信心的一种衡量指标，全球最大黄金ETF（交易所交易基金）SPDR Gold Trust上周五的持仓量出现了今年以来的最大降幅。