标题：中国股市迅速崛起 压制黄金需求量

5月14日消息，世界黄金协会今日发布了2015年第一季度《黄金需求趋势》报告，该报告提供了行业领先的数据咨询以及对世界范围内黄金需求的洞见。报告指出，由于中国股市指数已迅速飙升，中国国内的投资者(那些倾向于随大流的投资者)已大量涌入中国股市，这种变化影响了对黄金的需求，而黄金在最近几个季度也缺乏明确的价格走向。

　　报告中的重要发现如下：

　　第一季度中国黄金需求略微下滑：尽管高出去年同期水平，但因受到中国股市看涨影响，资金大量流入股市，中国实物黄金购买力表现冷淡。

　　中国金饰需求同比下降10%至213公吨。

　　第一季度中国金饰、金条和金币的总需求达到273公吨，与去年同期的294公吨相比下降了7%。

　　黄金ETF自2012年第四季度以来首现净增持，虽然净增持的规模并不大，为26公吨。

　　本季度央行[微博]净购买为119公吨，与去年同期相比变化不大。这是全球各央行连续第17个季度成为黄金净买家。

　　报告核心要旨(节选)：

　　全球市场总体持稳

　尽管各行业各地域之间隐藏诸多差异，主要领域的需求基本持平，仅下跌11公吨(1%)。由于需求受到各市场地方性条件的影响，金饰的局部坚挺被其他地区的疲软表现抵消。印度、美国和较小的东南亚各市场的总量增长，与中国、土耳其、俄罗斯和中东市场的总量下跌相抵消。金饰需求同比下降3%。

　　不同投资需求类别之间存在相似的差异。因西方投资者信心回暖，黄金ETF自2012年第四季度以来首次出现净增持。相反，多地对金条和金币的投资需求面临压力：印度和中国股票市场不断看涨，将投资注意力从黄金转移至股市；土耳其和日本也因价格波动出现见利抛售。然而，全球对金条和金币的投资仍然远远超出历史(危机前)水平，与2014年第一季度相比，总体投资需求扩大了4%。

　　


　　在消费需求领域以外，各国央行及其他官方机构的买进保持平稳，与去年同期相比几乎无变化。该领域及科技领域的需求同比仅下降了2公吨。

　　即使在多变条件下，黄金市场仍然得到良好支撑全球整体情况与细分市场需求数据之间的差异，清楚地展示了黄金市场的多面性。黄金扮演的众多不同角色表明其以不同方式应对不同情况，并以更本土化的方式平复波动。

　　黄金面临地方性挑战

　　在第一季度，一些地方性波动颇具挑战性。疲软的经济增长、较高的以本地货币计价的黄金价格和股票市场的持续上扬，使一些市场消费者重新评定购买黄金的意图。

　　从宏观角度来看，中国金饰需求下降不明显

　　由于消费者情绪受到经济增长放缓的影响，中国的金饰需求下降了10%，同比下跌较为明显。此外，对未来金价走向的观点差异进一步阻碍了需求。尽管如此，该观点仍有其价值。2014年第一季度(236公吨)创造了中国第一季度金饰需求的历史最高记录，成为极高的对比基准。2015年第一季度的金饰需求超过其五年季度平均水平27%，表明黄金需求持续上扬的趋势并未改变。

　　国内股票市场的持续上扬也对中国第一季度的黄金需求，尤其是投资和金饰需求造成影响。虽然没有公开投资，受到股市行情看涨的影响，中国消费者将注意力转移到股票市场，削弱了对金饰的强烈投资动机。这个观点得到了中国证券监督管理委员会[微博](CSRC)数据的支持。根据数据显示，第一季度新开立的股票账户约有800万个，同比增长433%。虽然大部分新开立的股票账户的所有者为80后，但也包括2013年淘金热中最具购买力的“中国大妈”。

　　• 由于中国股市指数已迅速飙升，中国国内的投资者(那些倾向于随大流的投资者)已大量涌入中国股市

　　• 股票估值过高，并已开始形成泡沫

　　• 这种变化影响了对黄金的需求，而黄金在最近几个季度也缺乏明确的价格走向