标题：三张图解读黄金将要上涨的原因

　　本周五贵金属市场将迎来重磅的非农就业报告，当前金价仍处于1180-1225美元的区间震荡之内，但由于美国经济数据整体表现不佳，美元指数阶段性反弹后走势疲软，且美联储在6月加息证据不足，这使得金价有短线上涨的动力，但中印实物需求疲软、投资和投机情绪偏空，可能会抑制金价上涨的空间。因此，笔者建议在区间内以靠近支撑位做多为主，如若非农大幅向好可顺势做空。

　　美元指数自5月中旬触及91.133的阶段性低点后展开反弹，造成美元指数深度回调的原因主要就是四月到五月中旬公布的美国经济数据几乎无任何两点，美国四月零售销售增长停滞，4月PPI创5年最大降幅，虽然美国初请失业金数据一直表现较好，但难挡市场对美国经济前景的悲观。

　　随着超级周的到来，美元指数暂时守稳于97整数关口，但技术性疲态和CFTC美元指数投机者减持净多头头寸，表明市场对美元指数后市看法偏空，因此黄金短期将获得支撑。若本周公布的美国5月非农报告表现不佳，则美联储6月不加息就基本是板上钉钉，从而刺激金价进一步上涨。

　　CFTC美元指数非商业净多头持仓

　　此外，从笔者关注的美国中长期通胀率来看，5月美国中长期预期通胀率呈现明显的下滑趋势。截止5月28日，美国长期预期通胀率自月初的1.94%降至1.8%；美国中期预期通胀率自月初的1.72%下滑至1.5%。无论从公布的宏观数据来看还是笔者关注的微观数据来看，美国4-5月通胀水平仍处于低位。因此，按照美联储的通胀水平向2%靠拢的目标来看，6月加息条件尚不具备。

　　美国中长期预期通胀率

　　最后，印度政府有意出台本地黄金货币化计划，旨在抑制黄金进口量。印度财政部官员上周二称，据印度海关初步显示，印度5月上半个月黄金进口量为38公吨，并预计5月印度黄金进口总量为50吨至55吨之间。而据香港统计处的数据显示，4月中国大陆经由香港进口黄金量为52.204吨，同比下滑22.13%，环比下滑21.34%，为连续第三个月下跌，跌幅较三月的1.79%扩大。金价持续处于低位，中印实物黄金的需求也连续降温。