标题：BIS：设定通胀目标的央行出现政策失误风险与日俱增

　中金网06月29日讯 ，国际清算银行周日（6月29日）表示，设定通胀目标的央行，所面临的政策失误风险与日俱增，因为这些央行难以确切地判断通胀的推动因素。

　　包括美联储、欧洲央行和英国央行等在内的不少央行，都设有在具体时间内的具体通胀目标，这多多少少影响了这些央行的决策。

　　然而国内外物价的压力、通胀预期和工资走势的变化，以及决策者在理解这些变化方面，也有一定的难度，意味着上述正统做法越来越多地受到审视。

　　BIS表示，各种通胀因素一直在通过各种途径，影响着通胀的进程，而这些途径有时，难以得到充分认识。

　　种种的不确定性难免会让政策变得更加复杂，特别是政策框架在短时期内，对通胀目标作了严格定义的情况下。

　　BIS的报告指出，商品价格和汇率变化传导至物价的机制，已经得到了较为充分的理解，但是，二者的影响已经不如1970年代那么明显。

　　与之类似，当前工资对通胀的影响，也不如1970年代，主要受自动化、全球化的影响，此外，工资也不再那么紧密地与物价指数相连。

　　报告中还承认对通胀预期的理解不足，以及衡量指标受到较大不确定性的影响。

　　此外，央行决策所参考的又一传统指标，经济闲置产能的估算，也比较困难。

　　总体而言，现如今通胀受到全球性因素的影响，远超过本地因素，这使得决策者在采取何种路线和措施的问题上，更难以做出正确的决定。

　　BIS在第85期年报中写道，通胀和国内闲置产能之间的关系，存在着不确定性，这意味着货币政策决策方面，存在者更大的风险。

　　该报告还表示，如果央行过于看重一些因素之间以往的关联性，往往轻视全球因素的影响，则有可能出现政策失误。