标题：黄金市场或将有大事发生

　2011年这个时候笔者曾发过一篇文章提出，假如美联储成为黄金市场卖方，黄金市场将会怎样？四年来，国际市场黄金价格于2011年9月见顶1920美元/盎司之后一路下跌，其间虽有反复，但重心不断下移。截至发稿，国际金价处于1175美元/盎司。

　　四年的下跌过程主要成为两个阶段，第一个是见顶之后到1520美元的空间内震荡，第二个过程是1520美元/盎司跌破之后到1130美元/盎司的空间内震荡。近半年来国际金价大体在接近第二个箱底1130美元/盎司的位置上逐步减少波动率。在这个重要且敏感的位置，如果波动率越来越低，预示着未来的波动率在降无可降的情况下，必然存在波动率大幅走高的过程，界时国际金价要么大幅下跌，要么大幅上涨。

　　那么结合现阶段国际政治、经济、供需等因素的综合考虑，笔者认为三季度国际金价很有可能出现熊市下跌以来的第三个过程。即处于1130美元/盎司到900美元/盎司区间震荡的过程。具体时间和周期暂时很难判断。

　　为什么这么讲，有以下几方面因素作为参考。

　　第一，美国全球战略部署的东移，地缘政治事件升级将导致大批在亚洲发展中国家沉淀的国际资本回流美国，促进转强中的美元汇率继续走强。对应地造成金价下行的巨大压力。

　　第二，欧洲经济始终还处于泥潭之中，加上东欧地缘政治事件的持续影响，欧洲也处于资本外流的状态，并且主要流向美国，更加促进美元强势。

　　第三，亚欧资本回流美国的规模增速减缓之后，将导致美国股市盛极而衰，目前美股已表现出18000点之上上涨乏力，股市暴跌将导致黄金市场资金拆东墙补西墙式的外流，2008年金融危机后的股市、金市一同下跌就是例子。

　　第四，国际对冲基金布局做空中国已经完成，并且开始了点导火索的行动。将会加速前面三项过程。近期外资企业加速撤离，股市大跌也许就是导火索之一。

　　第五，未来三个月处于黄金市场连年需求下滑过程中的需求淡季，正好是弱势金价状态，不堪一击。假如出现纽约市场2013年4月15日那样的卖家大量抛售，很容易造成国际金价又一次断崖式的下跌。

　　业界同仁，应该居安思危，做到有备无患！

　　中国黄金行业的黄金时代已经过去，躺着赚钱的情况不会再来。未来金价由熊转牛的时候，中国的黄金市场游戏规则已经不一样了。

　　今年两会为未来中国经济转型指明了方向。经济结构转型，产业升级，互联网+的模式已经改变着中国黄金行业。从商业模式的转变，产业链的重新定义，企业的升级改造到消费者需求的变化，让大家感觉到似乎一夜之间黄金市场和过去不一样了。是的，时代变了、科技变了、工具变了、经济变了、消费要变了，适应变化的企业将在熊牛转换之后再上台阶。

　　由于黄金的特殊性，我们相信，黄金牛市终将会王者归来。