标题：黄金空头无视希腊折腾

    近期希腊事件不断发酵，无疑成为目前金融市场的焦点，各大投行对其看法不一，不过普遍认为希腊退欧的可能性较大，不过我们认为，不管希腊的最终命运如何，其引发的避险情绪对金价的推动只是暂时的，长期难以改变黄金的空头趋势。

　　首先，希腊自身而言，上周末与债权人的谈判双方互不相让，希腊拒绝了欧盟债权人提出的捆绑155亿欧元的第三轮援助方案，总理齐普拉斯认为这是“敲诈”。与此同时，希腊提出的将即将到期的救助计划延长一个月的方案也遭到了债权人的拒绝，使得双方长达半年之久的谈判彻底破裂，避险情绪升温。而希腊政府宣布自6月29日起实行资本管制，采取非正常手段来保护银行业，并与7月5日举行全民公投来决定是否执行欧盟提出的方案，也就是说资本管制使银行停业至少到7月6日，具体为每人每天最高提取现60欧元，资本管制同样适用于海外银行在希腊的分支机构，这将对希腊的经济造成严重伤害。不过我们认为，此次公投将决定权交给民众，而最新民意调查显示，大部分希腊人还是希望继续留在欧元区，因此不管双方如何僵持，到最后继续留在欧元区的概率还是很大的，只不过近期的谈判失败使市场避险情绪升温，对黄金形成利多，但是从货币属性来看，希腊危机导致欧元大幅走低，对美元指数形成利多，长期对以美元计价的黄金来说依然是利空。

　　其次，美联储何时加息是2015年市场关注的焦点。从经济数据来看，整体变现强劲，特别是房地产方面，5月成屋销售总数年化值创下2009年11月政府住房救助计划结束以来的最高；5月新屋销售总数年化值创下2008年2月以来的新高，表明了房地产强劲的复苏势头。就业市场数据也保持着强劲的势头，初请失业金人数已经连续16周低于30万关口，进一步佐证美国经济正在稳定复苏；还有上周公布的第一季度实际GDP年化季终值好转，实际值为-0.2%，好于此前修正值的-0.7%，大部分数据表明第二季度的GDP数据将会更加强劲。对于美联储而言，虽然迟迟未给市场明确的加息时间，但是随着经济数据的不断好转，市场对加息的预期将会越来越强，对黄金也将形成利空影响。

　　综上所述，希腊公投结果如果是同意债权人提出的方案，那么避险情绪减退，对黄金利空；如果拒绝债权人方案，退欧风险加大，对欧元将形成重大冲击，美元将会受益走高，对黄金也是利空。同时美国方面，美联储的加息预期对黄金长期也是利空，所以希腊此次公投难以改变黄金2015年中长期偏空的走势。