标题：加息预期及实物需求不振，黄金进入寒冬期待暖阳

【会议纪要成压山大石，印度实物需求不振“补刀”重挫黄金】

　　周一(11月2日)金价刷新四周新低，主要原因依然是上周美联储会议纪要的鹰派措辞持续影响，此外，印度实物黄金的疲软更使得往年该时候黄金的利多因素消弭。

　　上周美联储会议纪要之前美国的疲软数据使得市场普遍预期美联储年内不会加息，不过美联储会议纪要意外鹰派措辞改变了市场对美联储加息时间的预期，市场开始重新考虑美联储年内加息的可能。

　　黄金作为无利息资产，主要功能在于其避险价值和升值空间，然后当美联储年内加息的可能增加之后，市场对美元贬值的预期自然下降，更多的资金重新流向美元，黄金升值空间受到很大影响。

　　Standard Life Investments策略师Frances Hudson表示，目前看不到配置黄金的有力理由，从投资角度来看，持有黄金之外的东西能带来收益。

　　此外，最新数据显示，今年9月印度进口的黄金量较8月出现了大幅下降，9月印度进口黄金环比下降45.62%至20.5亿美元。而去年9月时印度进口黄金37.8亿美元。

　　为抑制国内黄金消费，印度政府在9月正式批准了此前计划的黄金货币化项目，黄金货币化项目将在11月5日被正式推出。目前来看，该项目尚未正式执行就已经从一定程度上抑制了印度的黄金消费。

　　自印度莫迪政府上台以来，就一直希望能够推动黄金货币化项目，以减少黄金的进口，减轻经常账户赤字承受的压力。

　　往年11月附近时印度的排灯节，其黄金消费一般会显著增加，会对金价提供支撑，然而，今年这样支撑因素似乎开始消失，金价也因此疲态尽显。

【本周迎来众多美联储官员讲话和10月非农数据，能否给黄金吹来“暖风”】

　　本周至少有八名美联储高官登场，投资者将从中了解联储内部对于何时加息的最新想法。此外，周五(11月6日)将公布每月一次非农数据，作为12月议息会议前仅有的两次非农数据之一，显然会被美联储作为是否加息的重要参考依据，数据的好坏对金价的影响将会比往期更大。

　　本周登场的美联储重要官员有：美联储主席耶伦、美联储副主席费希尔和纽约联储主席杜德利，此外旧金山联储主席威廉姆斯、费城联储主席哈克、亚特兰大联储主席洛克哈特、芝加哥联储主席埃文斯以及美联储理事布雷纳德等联储高官都会发表讲话。各官员此前态度不一，料金价会随鹰鸽态度的变化震荡的可能性较大。

　　此外，过去美国的非农就业人口已经连续5个月下滑，由5月份的28万下降至9月份的14万，降幅约50%，目前市场普遍预期，10月非农将增加18万个岗位，平均时薪增长0.20%。

　　若数据符合或者优于预期，那届时给黄金吹来的就是暖风而是刺骨的冷风，反之，若不及预期，或能给连续下跌的金价带来绝处逢生的契机。

　　汇丰的分析师表示，如果10月和11月的平均非农就业岗位增幅超过15万个，将足以让美联储的多数官员考虑升息。

　　Berenberg驻纽约分析师Mickey Levy也表示，如果非农就业岗位增加17.5万或18万，平均时薪增长0.3%，这将大大增加美联储12月升息的机率。

　　野村证券(Nomura)分析师则认为，美国10月非农就业人数可能会再次出现大概14万人的增长，还没有足够的证据显示美国非农数据可能重新回到20万以上的水平，预期美联储将会在明年3月首次加息。

　　德国商业银行(ommerzbank)表示，本周美国的非农数据将成黄金市场的最终审判，金价在周四FOMC鹰派声明后大幅下滑，但目前市场的注意力已转向美国非农数据，该数据作为美国劳动力市场最重磅的指标，一直是美联储制定货币政策的主要依赖数据；若非农超预期，黄金市场将出现一波庞大的抛售潮；但若其表现不佳，基本上美联储年内加息的可能性将大大减少。

　(现货黄金周线图，图片来源：彭博)

　　从周线看，均线粘合，震荡格局，金价并没有失守布林线中轨1138美元/盎司，不过KDJ在高位死叉，而且60周均线压制非常明显(目前位于1183美元/盎司)，5周均线在高位开始走平，表示市场上涨动能不足，有盘整或者下跌的可能。自7月份低点1077美元/盎司至10月份1191美元/盎司，目前回调超过38.2%，50%回调目标位位于1134美元/盎司，该位置若能守住，金价依然有上行的可能，失守则看向61.8%回撤位1122美元/盎司，继续失守则表明近3个月的上涨彻底结束，金价将重启下跌，目标看向1077美元/盎司下方。

(现货黄金日线图，图片来源:彭博)

　　从日线来看，均线及MACD在高位死叉良好运行，后市大方向下跌趋势基本确立，布林线下轨支撑位于1133美元/盎司，10月份自1100美元附近涨至1191美元的61.2%回撤位置位于1125美元/盎司附近，跌破则宣告趋势彻底转为下跌，更远的支撑位于1100美元/盎司整数关口，强支撑位于7月低点1077美元/盎司。

　　KDJ运行到低位，短期金价略微超卖，不排除短线反弹的可能，金价有回归5日均线1150美元/盎司的需求，布林线中轨压力位于1161美元/盎司附近，多头若能收复此位置或能重新夺回对市场的掌控。