标题：黄金多头或继续推高金价

（内文提要）美元指数近期大幅下挫，主要原因在于耶伦表示加息路径将取决于今后的数据，利率不会按照常规步骤组成的路线执行。事实上这对于黄金是相对利好的消息，耶伦的非常规路径意味着未来加息的频率可能会低于预期。

　　文/中国工商银行(601398,股吧)贵金属业务部交易员 刘 潇

　　全球金融市场在近期经历了巨幅震荡，欧洲央行降息以及美国11月非农数据的公布引发了市场的动荡，美元指数跌落“神坛”,而金银则趁势大幅反弹。具体来看，现货黄金此前一周完美逆袭，结束了之前连续6周下跌的态势，最终上涨2.69%，盘中一度触及3周高位1088.83美元/盎司。尽管非农数据表现靓丽，但并未如期给予美元提振，这导致黄金多头疯狂反扑。

　　资金流向方面，根据CFTC最新公布的数据，在截至12月1日的一周里，COMEX黄金期货非商业净多头持仓较之前一周减少6000余手至9750手，这个数字也创下了历史最低水平。但另外我们看到的是，市场的总持仓量降至39万手，较6周前（这轮下跌开启时）减少了约20%，同时也是创下自今年3月底以来的最低水平。此前我们曾经讨论过，总持仓的降低意味了一轮趋势行情的结束。

　　在实物投资需求方面，全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓在近期大幅减仓16吨，截至12月4日为638.80吨。

　　是实力也好，是运气也罢，近期的市场让我们看到了黄金多头稳守1050美元关键点位的决心（这一关口如被突破，金价很有可能跌至三位数）。欧洲央行降息以及靓丽的11月非农，这两大事件本应利空黄金，但市场的反应却在我们的意料之内，“靴子落地”时点的临近，也意味着空头主动撤退的开始。

　　目前来看，金价在过去的几周里反复测试了1050美元支撑位的有效性，此举突破并大幅上扬后，我们预计现货黄金价格在短期内不会再次回到这一位置。相反，随着空头力量的主动撤退以及利空出尽后多头力量的反击，金价甚至有可能上试1100美元的整数关口。

　　黄金投资小贴士

　　全球主要黄金市场介绍（3）——美国黄金市场

　　美国黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值。美国黄金市场由包括纽约商业交易所（NYMEX）、芝加哥国际商品交易所（IMM）、底特律、旧金山和水牛城共五家交易所构成。

　　美国黄金市场以黄金期货交易为主，目前纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的期金市场。纽约商业交易所是世界最具规模的商品交易所，同时是世界最早的黄金期货市场。根据纽约商业交易所的界定，它的期货交易分为NYMEX 及COMEX两大分部，NYMEX负责能源、铂金及钯金交易，其余的金属(包括黄金)归COMEX负责。COMEX黄金期货每宗交易量为100盎司，交易标的为99.5%的成色金。迷你黄金期货，每宗交易量为50盎司，最小波动价格为0.25美元/盎司。

　　炒金玩银看什么

　　欧洲方面，欧洲央行在12月4日一如预期将存款利率下调10个基点降至负0.3%，行长德拉基言辞不及市场鸽派，每月购债规模仅维持在600亿欧元，市场此前预期将提升至每月750亿欧元。由于市场解读欧洲央行决议宽松力度不及预期，欧元兑美元近期暴涨2.62%，美指暴跌1.79%。

　　美国方面，12月4日公布的非农报告显示，当前已处于多数美联储官员认为的接近充分就业的水平，很大程度上为美联储在12月会议上开启加息进程亮了“绿灯”。

　　12月13日-12月19日重点资讯提示

　　日期 北京时间 重要资讯

　　12月14日 12:30 日本10月工业产出月率终值

　　18:00 欧元区10月工业产出月率

　　12月15日 17:30 英国11月CPI年率

　　21:30 美国11月季调后CPI月率

　　12月16日 17:00 欧元区12月制造业PMI初值

　　21:30 美国11月新屋开工总数

　　12月17日 17:30 英国11月季调后零售销售

　　21:30 美国当周初请失业金人数

　　12月18日 11:30 日本央行利率决议

　　22:45 美国12月Markit服务业PMI初值