标题：四年苦寒 金价迎来小阳春

　美国上周季调后初请失业金人数报28.7万人，高于预期的27.7万人和前值27.3万人。上周初请创下近六个月以来的最高水平。

　　“虽然可以部分归结为假日期间的偶然因素，但也反映出美国劳动力市场已有失去活力的潜在迹象，这或将令美联储加息步伐放缓，给黄金价格带来一定的支撑。”中州期货分析师指出。

　　昨日，国内外金价双双上涨，至北京时间1月4日17时40分，COMEX黄金上涨逾1%，报1071.6美元/盎司，最高上探至1073.4美元/盎司。沪金主力合约截至收盘上涨1.9元/克或0.84%，收报228.20元/克。

　　ETF持仓方面，SPDR Gold Trust截至2015年12月31日黄金ETF持仓量为642.37吨，日减1.19吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9888.88吨，日减29.64吨。

　　回顾近1个多月走势可发现，沪金1606合约在美联储加息利空落地后，反而出现一轮反弹，但反弹高度有限，目前整体处于横盘整理的状态之中。

　　对此，世元金行分析师苏向辉认为，造成这种情况主要有两点原因：一是美联储“安抚工作”做得到位，市场不确定性降低，令金价波动性减小；二是黄金虽然仍属空头趋势，但目前金价已经处于5年来低位。在“加息”这一重大利空***引爆之后，尚无重大利空的打压。因此黄金目前总体处于“上行无力、下有支撑”的一个状态，金价因此在当前的低位徘徊盘整。

　　“短期释放加息预期过后，从CFTC的投机头寸来看，净多头寸处于近3年低位区间，短期市场情绪过于悲观，自黄金2013年破位以来都是比较好的反向指标。从时间上来看，需要新一轮的预期酝酿而从近几年年初来看，黄金修复反弹概率较大。”中大期货研究院分析师赵晓君指出。

　　自2011年以来，贵金属入熊已四载有余。市场对今年的金价是否还会继续走低出现了不同声音。State Street Global Advisors的黄金投资主管George Milling-Stanley称，黄金在底部1050美元、顶部1300美元/盎司之间的交投区域内。

　　金策黄金研究员王琎青亦对金价后续表示乐观。“根据美国COMEX期金商业净多头数据看，前周该数据为-8266张，属于非常低的商业净多头数据，而金价根据历史经验当商业净多头数据处于较大值时，往往对应了金价阶段性的低点。因此，就中期而言，黄金1046美元可能就是中期底部区域。”他说。

　　不过，看空的分析人士依然不乏其人，苏向辉便持相反意见，他表示，从基本面来看，美联储今年内可能还会进行4次加息，美元指数经过短暂下行之后，中长期仍然保持向上的势头，这对于金价仍是利空影响。而且美国复苏在全球一枝独秀，从基本面也支撑美元走强，利空金价。

　　此外，从实物需求看，虽然央行购金热度不减，但当前大众已经习惯了金价的“跌跌不休”，买涨不买跌成为主导投资者的投资理念。况且，“大妈”们早已趋于理性，虽然金价处于低位却难以引发大量的实物投资兴趣；从投资需求来看，黄金ETF持仓持续减少，并无大规模流入的迹象，这说明黄金投资需求同样萎靡。

　　“技术上看，黄金月线级别下降通道保持完好，如果再出现一波利空打压，金价有可能跌向950美元一带。因此，2016年金价总体会保持低位盘整的走势，波动区间大约在950-1350美元之间。”苏向辉说。