标题：破冰点金：2015年黄金投资总结及展望

尽管全球金融危机影响仍在，但在强势美元下，避险的黄金“光芒”已然失色，今年最高1308，最低1046，金价最大下跌幅度超过25%，如果在今年初以1300美元高位购买投资金条，则目前的亏损也超过了20%，随着美联储加息周期开启，国际金价底部依旧深不可测，美元本次从100元调整，将运行至92附近 ，黄金迎来反弹，但调整完后仍将对103-108冲击，黄金后势走势角不乐观，我们首先先看大趋势：破冰可以明确的指出：黄金大趋势进入熊市行情。

　　我们先来看看目前黄金价格及走势，从2011年9月份1921美元/盎司的高点，下跌已经四年多，累计下跌了44.53%。2011年见顶，2012年震荡，2013年4月12日破位大跌。目前可以看到黄金处于熊市之中，强反压线1300，中期阻力1213，中短期阻力1130-1180，但黄金在此下跌之前仍会大幅反弹，在下面我们会给大家继续剖析。

　2013年5月份期间，金价在1430附近中国大妈抄底黄金惊动华尔街，目前我们看不到中国大妈成功“狙击华尔街大鳄”声音，我们也看到最终的事实也是痴人说梦。黄金目前的趋势如何？可以果断的指出黄金目前的大环境是熊市，记住大环境不是说现在，而是整个趋势，今年最高1308下跌，反弹至60周均线受压下行，熊市之中，盲目抄底无异于徒手接刀,后果如何自不必多言。破冰说过美联储不加息黄金就会跌跌不休，如今美联储加息落定，破冰指出黄金从1047起开始起涨，我们先来全年回顾后在下面中我们再给大家分析。

第一阶段：1308-1142下跌

　　在今年1月，黄金大幅上涨，尤其是在欧央行继续宽松政策以及瑞士央行宣布放弃执行瑞郎上限政策“黑天鹅”事件后，2015年初美国非农数据和失业下降开始，市场就开始预期3月加息，黄金价格先涨后跌，金价自去年底反弹至一月份中下旬1308美元。之黄金价格下挫，从1308美元开始跳水下跌到了1142美元。

　　第二阶段1232-1073下跌

　　这个时间节点刚好就是加息预期可能会从3月开始，黄金走出提前的预期，而实际到了三月份市场加息没有成功，黄金价格反弹二个月1232美元，在市场认为1130双底的时间，目标指向今年1308高点目标时，黄金开始拐头并未站稳1220关口下行，市场加息的预期炒作6月份，当时市场预期加息和9月份加息的预期相当浓烈，多数处于加息的概率在50%，六月份没有加息，将时间再次推到九月份，黄金价格还是从1232美元跌到了1072美元，创出了近三年以来新低。

　　第三阶段1191-1046下跌

　　不过美联储明确了一件事情，就是未来美联储将会稍后加息，并且最好在2015年底，加息板上钉钉，9月加息的时候的利空变成利好，黄金经过日线三角形调整开始走强，黄金价格在公布的9月和10月数据不佳的情况下，特别非农和失业数据从20万以上增长跳水到了只有不到17万人，黄金价格从1072美元突破1100关口，呈现加息趋势，黄金最高反弹到了1191美元。到了11月，很明显就业数据开始转好，市场这次真的认为要在年底最后一次会议上加息了，提前预期中开始暴跌达到了1046美元。

　　北京时间12月17日凌晨3点，美联储公布最新的利率会议决议将FOMC联邦基金利率目标区间由0.0%-0.25%调整为0.25%-0.5%；将隔夜逆回购利率上调至0.25%；将超额存款准备金利率上调至0.5%，自此美元结束了近10年的宽松周期，而最后一次加息声明告诉我们美联储在2016年至少要加息4次，时间肯定要比现在快，而造成的影响还需要看未来整体的通胀度。

　　黄金后势展望：

　　一、基本面

　　1、美元指数下行调整

　　目前，市场对于美元指数在新一年度的涨跌存在一定分歧，尤其是美元指数已经连续震荡长达半年之久后，又有美联储加息正式来临的情况之下，市场存在美元见顶的一些预期，况且在四季度美国很多数据出现了一定的疲软，虽然就业数据和房地产数据依旧强劲，但是工业数据以及零售数据出现了一定的回落，因此市场看跌美元的观点，主要认为美元在多头预期完成之后，就会引来大周期的下跌。而继续持有多头观点的市场预期，依旧是来自于美国债券收益率依旧将不断走高，这点将随着美联储加息的步伐走高而不断前进，因此在息差的角度上看，美元的长期多头格局依旧没有改变，况且现阶段并没有其他经济体可以与美国抗衡，因此，美元资产依然具有相当的吸引力，更何况在美债收益率回升的情况之下呢。

　　2、通胀预期或将支撑黄金：

　　近期大宗商品价格出现了不小的反弹，尤其是近月合约存在上涨逻辑的大宗商品，反弹幅度还是比较大的。大宗商品的反弹有着深跌之后反馈，也有着明年需求环比改善的预期，当然更有着通胀预期走高的大宗商品正收益预期，这种通胀的预期同样来自于近期人民币的大幅贬值，如果明年去产能依旧是主线的话，那么明年体现出来的将更多的债务问题，在大宗商品目前的供需结构中，产能虽然依旧较大，但是产能利率用已经相对较小，很多产能也不存在预期复产的可能性，就需求端来看，需求下滑的幅度也并不如市场预期的那么强烈，当然实体企业的资金依旧比较谨慎。因此，在去产能的大背景之下，新一年度债务问题可能成为核心环节，那么新一年度的通胀预期就有可能成为关键词，如果通胀预期加强的话，白银等贵金属将成为大宗商品上涨的滞后指标，成为通胀预期之下最近追逐的重要资产。

　　3、国际地缘政治

　　贯穿史今，经济与政治、军事是分不开的，中东战火一直未停，IS恐怖活动在全球加剧，11月的巴黎事件与俄罗斯空难让这一切变得更加复杂，朝鲜不久前向外界宣布已拥有氢弹，拒绝参与六方会谈，这一系列地缘政治局势让全球的神经再次紧张。地缘风险对国际现货黄金价格的支撑或将成为2016年黄金价格走势的最不确定因素。

　　4、实物金支撑黄金

　　随着年底临近，圣诞节、新年和春节陆续到来，实物金需求大，而实物金需求大亚洲地区最大，如果下跌购买盘强大。第二大黄金消费国——印度的黄金需求在一段时间内因为进口税上调而低迷后，已出现反弹迹象，该国11月黄金进口量环比增长一倍有余。印度的黄金需求通常在一年的最后一个季度触及高峰，印度民众此时购入黄金，以备排灯节等节日送礼和11月份婚礼季开始的需求。事实上，12月3日现货金一度跌至五年低点1046.44美元/盎司，但自那以来已经上涨2.7%。

　　2015年中国与印度仍是实物黄金的消费大国。印度虽然进行了黄金货币化改革，但对于黄金的影响仍旧有限，据黄金贸易机构数据显示，印度2015年黄金需求超过1000吨，预计2016年的黄金需求较上年不会有太大出入。2015年央行购金潮涌入，其中俄罗斯，土耳其、哈萨克斯坦、约旦、阿联酋等国家央行的买入趋势甚至将进一步延续下去。世界黄金协会(WGC)数据显示，三季度央行和其它机构的黄金购买是历史第二高水平。目前哈萨克斯坦黄金储备占总储备27%，俄罗斯占13%，中国占2%。