FX168财经报社（香港）讯 法国外贸银行（Natixis）周三（10月12日）发布报告称，受史无前例的投资需求推动，2016年金价(1260.90, 7.10, 0.57%)涨幅一度接近30%，但预计未来2年全球利率将逐步升高，黄金的牛市也就到此为止了。
法国外贸银行贵金属分析师Bernard Dahdah和Alomgir Miah周三在报告写道，他们预计未来2年金银价格将面临阻力。Bernard Dahdah曾是2015年度伦敦金银市场协会（LBMA）对金价预测最准确的分析师。
目前该行对2017年黄金均价预估在1180美元/盎司，而2018年均价预估进一步跌至1100美元/盎司；同时，对2017年白银(17.57, 0.07, 0.40%)均价预估料在15.70美元/盎司，2018年的预估在13.20美元/盎司。
可以看到，法国外贸银行对金银价格的预估远低于当前的水平。周四（10月13日）亚市盘中，现货黄金交投在1260美元/盎司，现货白银则交投在17.65美元/盎司。
Dahdah和Miah在报告中称，“在2017年-2018年中，影响金价走势的最大因素将是美国利率逐步升高。同时，预计欧洲央行和日本央行不会再进一步降低利率，因为低利率已经损及了他们的银行系统，特别是在欧洲的银行。”
法国外贸银行经济学家们预计，美联储2017年将加息三次，分别在6月、9月和12月，每次加息25个基点。
Dahdah和Miah表示，“眼下不光是债券收益率上升提高了持有黄金的机会成本，美元未来走强也是金价面临的主要压力之一。”
在当前的环境下，法国外贸银行分析师建议黄金投资者对黄金ETF产品提高警惕，因该行预计未来黄金ETF将面临赎回。
Dahdah和Miah指出，“尽管实物黄金ETPs的强劲需求为金价提供了实质性的支撑，但我们预计趋势将发生反转，未来投资者将从中赎回黄金作为供应的来源。”
该行表示，以当前的水平来看，实物黄金ETPs的总持仓量相当于全球2015年约60%的金矿产量，且相当于2016年47%的金矿产量。2013年实物黄金ETPs曾有850吨黄金被赎回，这金价起到十分负面的影响。
另一方面，与此前三年的熊市不同的是，法国外贸银行预计这一次不会有来自中国或印度的强劲实物需求支撑。该行分析师补充道，印度政府的的黄金关税政策将继续限制当地的需求。
Dahdah和Miah表示，“如果印度下调黄金关税，当地需求可能强劲反弹，但我们相信当前政府会继续维持关税不变。”
同时，金价缓慢、稳步的下跌也会令中国的投资者立场观望。该行分析师认为，“我们预计金价之后不会暴跌，中国的实物需求在金价下跌之际可能在明年改善，但相比提振金价上涨，中国的需求更多的是起到缓和跌势的作用。”
校对：Sarah