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本报记者 陈植 实习生 何晶晶 上海报道
导读
在多位国有银行外汇交易员看来，尽管希拉里选情看好令人民币遭遇新的下跌压力，但人民币整体跌幅依然受到很大限制。
11月6日，美国联邦调查局（FBI）一纸不对希拉里“邮件门”做出刑事指控的决定，令美国总统大选剧情再度逆转。
英国博彩公司Betfair数据显示，随着FBI不再调查希拉里“邮件门”，她赢得美国大选的概率再度回升至80%以上。
这也让金融市场松了口气——截至11月7日20时，受避险投资情绪回落影响，COMEX黄金期货报价在1287.4美元/ 附近，盘中再度失守1300美元/盎司的重要整数关口；美元指数则结束今年7月以来的最长连跌周期，反弹至97.6。
“如今，整个金融市场的投资焦点正从美国总统大选不确定性，切换到12月美联储加息身上。”一家美国对冲基金经理告诉记者，但这无形间也给非美货币带来更大的下跌压力。
受希拉里选情看好冲击，11月7日美元兑人民币中间价报在6.7725，下跌幅度创下过去两周的最大值。
在他看来，在希拉里当选总统与美联储12月加息的叠加效应下，人民币势必经历新一轮贬值压力考验。
11月7日，中国央行最新数据显示，中国10月外汇储备3.1207万亿美元，环比减少457亿美元，外储规模也创下2011年3月以来的最低值。
“但相比此前市场预估的10月外汇储备骤降600亿美元，这个降幅依然是相当低的，表明中国一系列资本管理措施正在发挥作用有效遏制了资本外流压力，令人民币汇率依然有很高的外汇储备作为后盾，不存在短期大幅贬值的条件。”一家国有银行外汇交易员表示。
黄金遭遇“减持潮”？
CFTC最新数据显示，受上周FBI调查希拉里邮件门引发避险情绪上涨冲击，对冲基金与投机者在11月1日当周所持有的黄金净多头头寸较前一周骤涨14%，至17253200盎司。
如今，随着FBI决定不对希拉里邮件门开展刑事指控，是否削减新增的巨额黄金净多头头寸，令不少对冲基金相当头疼。
“7日当天我们内部讨论了两次是否需要抛售黄金，但最终还是决定暂时按兵不动。”上述对冲基金经理告诉记者，一方面基金投资委员会基于英国脱欧 前车之鉴，担心特朗普意外获胜引发金融市场黑天鹅事件，需要保持一定额度黄金进行风险对冲；另一方面他们认为自己没有投入很多资金参与黄金买涨，频繁短期 买卖反而令自己陷入新的风险。
记者也注意到，尽管CFTC数据显示对冲基金黄金净多头头寸大幅增加，但对冲基金投入的资金并不多。此次黄金上涨的主要推动力，是对冲基金大幅削减了1283000盎司黄金空头头寸，花费资金认购的黄金多头头寸仅有约437000盎司。
“这表明对冲基金买涨黄金避险的真正目的，是押注特朗普当选总统所引发的金融市场黑天鹅事件，是押注美联储12月份不会加息。”这位对冲基金经 理解释说，此前对冲基金之所以建立庞大的黄金空头头寸，主要是针对美联储12月加息所采取的买跌金价技术性操作，若特朗普当选美国总统引发全球化贸易遭遇 新冲击，美联储很可能鉴于经济形势出现新变化而暂缓加息进程。
如今，随着FBI不再调查希拉里邮件门，这些对冲基金也松了口气，开始对黄金空头进行回补，重新押注12月美联储加息，令7日COMEX黄金期货价格迅速跌破1300美元/盎司。
记者多方了解到，尽管希拉里胜选行情再度看涨，对冲基金空头回补的热情俨然有所减弱。究其原因，一方面部分对冲基金认为美元10月大涨约3%， 已经透支了12月加息的利好，未来美元上涨空间有限，令黄金出现抄底机会；另一方面他们还担心即将到来的意大利公投同样可能出现黑天鹅事件，触发新一轮避 险投资需求。
申银宏源首席宏观分析师李慧勇向记者表示，全球经济已经进入黑天鹅时代，金融机构的危机管理投资思路已经呈现常态化趋势，目前很多金融投资品种不能用传统眼光给资产定价。
“即便美元12月加息，未必能扭转近期避险投资情绪高涨的氛围，因为明年初举行德国总统选举、德意志银行经营风波等，也可能爆发不可预知的黑天鹅事件。”他表示。
美元上涨悬念再起
在业内人士看来，FBI不再调查希拉里邮件门的另一个多米诺效应，就是美元反弹引发非美货币遭遇新的贬值压力。
高盛（Goldman Sachs）宏观市场策略团队发布最新报告称，希拉里最终胜利的可能性正在增加，美元可能出现大幅反弹。
究其原因，希拉里当选美国总统，等于扫清美联储12月份加息的最大障碍——此前市场担心特朗普一旦当选美国总统，美联储需要评估其反对全球化的 施政思路对全球经济发展带来的新风险，甚至考虑12月份不做加息；反之希拉里当选总统，市场认为美联储12月加息变得铁板钉钉。
事实上，这种市场预期的最新变化，已经反映在人民币汇率波动层面。7日美元兑人民币中间价报在6.7725，下跌幅度创下过去两周最大值。
“随着希拉里胜选，人民币还会遇到新的贬值压力，因为越来越多机构会将投资焦点从美国总统大选切换到12月美联储加息身上，令人民币承受新的贬值压力， 且10月中国外汇储备环比减少457亿美元，又让市场看到美元上涨所引发的新一轮资本流出压力。”一位国有银行外汇交易员指出。
英国苏格兰皇家银行大中华区首席经济学家胡志鹏向记者表示，这可能导致中国央行将持续干预外汇市场，带来外汇储备的消耗。
在多位国有银行外汇交易员看来，尽管希拉里选情看好，但人民币整体跌幅依然受到很大限制。首先，金融市场预期美联储明年加息步伐会放缓，外汇市 场显示美联储加息幅度仅有32个基点，意味着美联储明年最多可能加息一次，这令美元指数涨幅受到很大制约，无形间给人民币企稳创造条件，其次是尽管10月 外汇储备环比下降，但外汇储备只要守在3万亿美元以上，依然表明中国有很强的外汇干预能力遏制人民币贬值潮，令投机资本知难而退。
“在12月加息后，美联储需要考量的，是加息步伐过快是否会引发美元利差优势过大，导致各国资本流出压力骤增与全球经济发展新风险，这将迫使美 联储对下一次加息保持极其谨慎的态度。”全球最大债券基金管理公司PIMCO全球经济顾问Joachim Fels向记者表示。