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标题：新规老规主要差别在三方面

1楼

封存发表于：2017/8/11 11:03:00

　　新规老规主要差别在三方面

　　对比前后规定，资深基金人士为记者总结了最核心的差别：即存单不再按照存款相关规定，以及发行银行是否具有基金托管资格来控制；而是参考了债券与非金融企业债务融资工具的相关投资规定，评级要求必须为AA+及以上；并且对于AA+的存单需遵守“双十限制”，对于AAA的存单则无相关限制。

　　展开来说，差别主要表现为以下几个方面：

　　1。要求主要集中配置AAA评级的存单。目前市场上具有基金托管资格的商业银行里，除了个别银行为AA+以外，其余都为AAA。新规落地后，AAA评级存单应该成为主要的配置对象；

　　2。将低评级存单一刀切。原规定无托管资格的存单可以投资不超过5%，AA以及AA-等低评级存单仍在投资范围。但新规将完全将这部分低评级存单挡在门外，要求只能投资AA+以上评级存单；

　　3。对于大多AA+评级的存单进行了投资分散化。按照原规定要求，除了个别银行，对于其他AA+存单投资比例不超过净资产5%，无需考虑其他基金持仓情况；而新规将投资比例提高为10%，但需要与同一基金管理人管理的其他货币基金持仓情况合计不得超过同一商业银行净资产的10%，进一步约束了货币基金以及整个基金管理人对于存单的投资集中度。

　　上述资深人士分析称，新规较老规严格很多：鉴于货币基金是目前存单的配置需求主体之一，新规从单个基金管理人合计管理的货币基金总持仓方面入手进行比例约束，预计将进一步加大高评级存单的需求，而低评级存单的需求则会得到进一步遏制，不同评级商业银行所发行存单的供给和价格也会产生明显分化。

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