标题：海通期货：黄金市场平静中酝酿新风暴

　　相对于动荡的股市和汇市而言，黄金本周初期的表现似乎过于平静，大部分时间在890-900美元/盎司区间窄幅震荡。周四金市的平静终被打破，金价大幅下挫13.7美元，最低探至873.6美元/盎司，直逼上周创下的近两月低点872.8美元/盎司。

　　从本周的基本面来看，黄金一直是利空因素居多。美国近日发布的褐皮书称经济萎缩速度正在减慢，可能正在触底，但物价下滑压力仍存。而美国劳工部本周公布的CPI和PPI数据也支持这一观点，继3月PPI下降之后，美国3月消费者物价指数也下降0.1%，而此前预估为上升0.1%。CPI和PPI的双下降，显示通胀之路仍然遥远，黄金近期的上涨动力缺乏。

但是数据公布的当日，黄金并没有出现剧烈波动，反应比较谨慎。

　　此前许多分析师表示，美国银行业第一季业绩可能将显示，来自信用卡和商业贷款及房地产贷款的亏损尚未触顶，银行危机最糟情况尚未过去。尽管此前富国银行和高盛集团均公布了好于预期的财报，但是市场对于银行业整体风险的担忧却依然挥之不去，大家需要更多的信息来证明银行业并不是想象中那么糟糕。

　　摩根大通公布的财务报告利好适时出现了。其财务报表显示，摩根大通第一季净利达21.4亿美元，优于分析师预期，首季营业收入更创新高纪录。尽管信用卡部门上季亏损5.47亿美元，违约率由去年第四季的5.56%攀升到7.72%，但分析师称，目前摩根大通财务状况良好，足以度过当前衰退危机，并已获取有利位置等待复苏。

　　支撑金价短期上冲的银行业危机目前看似已有逐步化解迹象，而沉寂多日的黄金多头代表黄金ETF终于按捺不住了。全球最大的黄金ETF SPDR16日大幅减仓8.25吨至1119.43吨。上一次出现如此大规模的减仓为2008年10月23日，日减仓8.58吨，随后金价跌至阶段性底部691美元/盎司。从目前形势来看，短期内金价恐将续跌，并很有可能再度形成倒N，从而进一步看跌至840美元/盎司。

　　黄金会就此黯淡下去，恐怕没有人会相信。以ETF为代表的黄金多头持仓量仍然稳定在历史性高位。而纽约联储本周四购买了总计15.03亿美元、到期日介于2010年1月-2032年4月之间的通胀保值债券(TIPS)，显示长期通胀风险不可避免，届时金价的保值需求将再度重燃。

东方早报