历史已经证明，黄金与石油价格走势正相关，而本周这种相关的比率再次得以验证。本周黄金与“黑金”石油联袂上涨，黄金自从站稳在900美元/盎司之上后，以30度斜率向上连连上涨，至今突破942美元/盎司，虽然5月18日，国际黄金价格突然从高位回调，不过之后立即阳线上攻，吃掉了前面的阴线。而石油也走出低谷，原油突破60美元/桶的关口，并于5月20日大幅上涨，确立新的运行空间。自此黄金和原油均确立了向上的运行通道。
美元贬值助推器
黄金和石油都以美元作为计量单位，而美元的贬值反向刺激了两者的上涨。美指从4月21日开始一路下跌，几乎毫无抵抗，本周美指更加速下跌。
而本周公布的经济数据也压制了美元。美联储周三公布的4月会议纪要显示，部分美联储官员对进一步扩大证券收购计划规模持开放态度。美联储此前曾决定，将最多购买1.75万亿美元的抵押贷款支持证券MBS和美国国债。美联储对购买国债持有的开放态度对美元构成压制，美元大幅下跌，而以美元计价的黄金和原油受到支撑。
而周二，美国商务部公布的4月份新屋开工数下降12.8%，远差于预期的上升2.0%，也令市场对经济复苏担忧，从而推高了黄金。
各自基本面均有支撑
而从基本面上看，黄金和石油均有上涨动力。
黄金需求在一季度有所提升，据世界黄金协会表示，第一季度黄金需求上升38%，急剧增加的投资抵消了珠宝商买盘以及工业需求的下降。虽然，业内人士表示，市场的高风险偏好尚未降温，但是黄金需求增加已成为事实。而由于市场不稳，对长期可能出现通货膨胀的担心也使投资者买入黄金避险，推动金价走高。此外，黄金ETF也是刺激黄金上涨的因素之一。虽然黄金ETF没有明显的加仓表现，但是2009年一季度，对冲基金大举入主黄金ETF。
其中保尔森公司和独松资本大幅加仓豪赌金价继续上涨，其中保尔森公司在第一季度买入了3150万股SPDR，现价值为28亿美元，进而已经成为全球最大黄金ETFSDPR的最大股东。由此可见，对冲基金对黄金价格看好，尤其是保尔森公司的影响更大。保尔森的掌门人约翰·保尔森因历年来旗下基金均有高回报，令其在业内有较高的地位。
几大石油消费国库存的下降都刺激油价上涨。美国能源资料协会（EIA）本周三公布的数据显示，上周美国原油库存已经连续第二周下滑。而作为全球第三大石油消费国的日本也出现了相似的数据，日本石油协会(PAJ)周三公布称，截至5月16日当周汽油库存下滑至自2007年9月以来的最低点，煤油库存下滑至约三年低点。虽然，近期库存的减少并非需求增加所致，而是由于这些石油消费国从2008年经济危机开始，减少了进口，导致没有新的石油流入，而前期大量的库存正在被慢慢消耗。即使如此，库存的下降也令市场看到了希望，无论需求如何下降，石油的消耗是不可避免的，随着库存的减少，重新增加石油进口量将是必然结果。