标题：黄金强势格局不改 高位回调风险加大

　　和讯特约

　　一、黄金5月份行情回顾

　　2009年4月中下旬国际黄金价格先后两次探底，在860—870美元/盎司一线受到有效支撑，开始震荡上行。一周之内突破900美元/盎司整数关口后，金价受到整数压力而出现一周的小幅回调。5月4日国际黄金价格再次测试并站稳900美元/盎司大关，随后便稳步上涨，连续突破945美元/盎司和960美元/盎司压力位，强势格局直逼1000美元/盎司整数关口。

　　伦敦黄金现货价格月初开盘886.9美元/盎司，月末收盘978.65美元/盎司，涨幅达到10.3%；COMEX黄金期货价格月初开盘888.5美元/盎司，月末收盘980.1美元/盎司，涨幅同样达到10.3%。

　　受国际黄金价格影响，国内黄金期现市场也出现了不同程度的上涨。上海黄金现货9995价格月初开盘195.4元/克，月末收盘208.5元/克，涨幅为6.7%；上海期货0912合约价格月初开盘196.00元/克，月末收盘207.98元/克，涨幅为6.1%。由于5月28日—29日正逢中国传统节日—端午，休市两日。6月1日开盘国内黄金期现价格均出现的3%以上的补涨。

　　总体来看，5月份黄金价格维持了强势上涨格局。

　　结论

　　目前黄金价格继续维持强势格局，其主要原因是由于美元持续贬值而引起的ETF基金黄金持仓的加速增持的保值需求，成为金价上涨的直接动力。然而，笔者更为关注的确实欧洲经济现状，部分经济数据虽略有回升，但仍低于预期，欧洲并未摆脱衰退阴影。值得注意的是，欧洲各国存在的高额债务如何缓解，除向IMF求援之外，鉴于其较为庞大的黄金储备，很有可能会选择未来在黄金高位之时抛金套现，这样一来，既增加了市场流动性，又缓解了债务压力，当然同时黄金价格也会因抛压过大而回落。

　　因此，越是价格高位，就越应该警惕，建议6月份要继续关注欧洲央行售金情况和ETF基金持仓的动向。对于目前的黄金来说，1000美元整数关口仍然是个较大压力。操作上历史多单应适当减持，防止回调风险。

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