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| 中国人民银行近日公布的黄金和外汇储备报表显示,中国黄金储备在今年4月增至3389万盎司,较此前大增了1460万盎司。2002年12月以来,中国黄金储备一直停留在1929万盎司的水平,这是6年多来的首度增持。
“一个国家持有黄金一般有两方面的考虑:一是作为一种保值手段,因为黄金是财富象征和经济实力的体现,通常不会贬值；二是应对非常时期的支付。目前增持的原因应该主要出于前者。”6月8日,曾就职于国家外汇管理局的(下称“外管局”)一位权威人士称。
鉴于中国人均GDP并不高,国家并不富裕,他认为央行接下来并不会大幅增持黄金。
在美元贬值等预期推动下,近期国际金价再次逼近1000美元,已经处于历史高位。中行一位人士称,国际黄金市场容量有限,中国若在国际市场大笔购买黄金,必然引发国际金价大涨,“央行接下来大幅增持黄金的可能性不大。”
增持主要为保值
央行上述报表显示,今年4月,中国货币当局国外资产项下货币黄金已由多年未变的337.24亿元人民币,增加至669.84亿元。
此外,我国黄金储备的占比也有明显提升。2008年底,央行资产负债表中,各项国外资产在总资产(207095.99亿元人民币)的比重,外汇为 72.25％,货币黄金仅占0.16％,其它国外资产占6.07％。而至2009年4月底,央行总资产为212274.58亿元人民币,上述国外资产比重分别为72.9％、0.3％和5.9％。
上述外管局权威人士解释,过去较长时间,中国黄金储备占比较低而外汇占比很高,有两大原因: 一是中国不富裕,需要外汇。相比之下,欧美国家经济富裕且货币可兑换,因此黄金在储备中的占比很高,如美国高达70％以上。第二,黄金相比外汇而言,流动性比较差,收益率也不高。“前几年美国国债收益率稳定在5%－8％之间,黄金价格比较稳定,还没有这么高的收益。”他说。
此前,有业内人士认为中国增加黄金储备是为了应对未来难以预料的支付问题。对此,央行一位官员告诉记者,“中国有巨额外汇储备(可支付16-17个月的进口),外债数量又很低(2000多亿美元),根本不存在支付问题。”
该央行人士认为,央行增加黄金储备主要是出于保值的考虑。欧美持续宽松的货币政策必然导致通胀抬头,在此背景下,持有黄金显然比持有外汇划算。
国际贵金属零售商和信息服务机构Kitco统计数据显示,国际黄金价格自2008年11月下降至700美元/盎司的低位后,开始盘旋而上,目前亚洲市场现货金价位于950美元/盎司之上。
中行上述专业人士称,国际金价在2007年曾冲至1031美元/盎司,当时正是全球流动性泛滥之时。而目前全球各国的大救市行动,可能在不久后引发更严重的全球流动性泛滥,预计彼时金价将再攀高峰。同时他认为,美国赤字大增将导致美元再度走软,投资美元及美国国债显然不是良策。
即便有足够的理由支持投资黄金的潜在高收益,但对于一个国家来说,增持行为仍需是非常谨慎的。外管局一位研究人士认为,国际黄金市场容量有限,中国作为一个外汇储备大国,在国际市场增持黄金必然引发国际金价上涨,“估计决策层会非常审慎”。
增量来自国内市场
中国国家外汇管理局局长胡晓炼4月24日接受新华社专访时称,目前我国黄金储备已达到1054吨,在世界各国中排名第五。自2003年以来,逐步通过国内杂金提纯以及国内市场交易等方式,增加了454吨(1盎司=31.1035克)。2000年以来,中国调整过两次黄金储备,即2001年和2003年, 分别从394吨调整到500吨和600吨。
央行历年黄金和外汇储备报表亦显示,1999年12月-2001年11月,中国黄金储备为1267万盎司(394吨),2001年12月至2002年11月,则为1608万盎司(500吨),此后至今年3月维持在1929万盎司(600吨)。
世界黄金协会的数据显示,世界上黄金储备超过1000吨的国家有6个,分别是:美国(8133.5吨)、德国(3412.6吨)、法国(2508.8 吨)、意大利(2451.8吨)、中国(1054吨)、瑞士(1040吨)。除中国外,其它国家统计数据均截止到2008年9月。
胡晓炼接受采访时还称,长期以来,外管局恪守安全性、流动性、收益性三原则,坚持审慎的长期投资理念、多元化投资策略和严格的风险管理措施,以保障国家外汇储备资产的总体安全。在确定资产结构时,综合考虑各种资产的长期风险收益特性、资产之间的相关性、市场容量、投资集中度以及流动性等多种因素,进行优化资产配置并适时调整。
此次央行以何币种增持黄金,市场说法不一。
对外经贸大学金融学院副院长丁志杰认为,中国增持黄金储备并非用外汇储备购买。除了国内杂金提纯之外,其余是央行用人民币在国内市场购买,性质属于货币性黄金。
但上述央行人士则分析,用人民币在国内市场购买黄金,无异于央行印钞买黄金,这达不到保值或增加国家财富的目的,反倒会加大通胀,“一是没必要,其次也根本不可能。”
他认为,若从工业生产等需要考虑,国内黄金市场完全可以满足,没必要从国外购买。他认为,应该更多是用外汇而不是人民币购买黄金储备。
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