标题：通胀下现黄金叉 股市反弹变反转？

随着全球信贷开闸，不少大宗商品价格开始强势反弹，而作为信贷开闸的孪生兄弟，通胀也是如影随行。在目前的通胀形势下，作为一名普通的投资者，应该如何看待通胀，如何在通胀条件下进行投资呢？

今年1月以来，由于金融危机加剧和深化，之前一直强势的美元，终于低下了高贵的头颅。美国过大的财政赤字，过多印制美元，必然伤害美元的购买力，造成事实上的美元贬值，进而引发全球的通胀水平上升。

而美元一旦贬值，则代表了以美元计价的大宗商品开始出现新一轮升势。因为在通胀情况下，美元货币其实是贬值的，而以美元计价的货币则出现逆向的价格上涨走势。

再看国内方面，4万亿刺激经济方案的推出和银行信贷不断增加，使得市场流动性大大增强。今年上半年，新增信贷超6万亿已成定局，或达到6.5万亿。

资金的充裕，反映到资本市场，则是直接推涨了A股。上证指数自1664点反弹以来，行情越发精彩。但最近一两个月，很多公募基金离场，站在旁边观望良久后发现，大盘并未下跌，而是不断创出新高，导致不少基金又再次跑步入场。这样反复操作，导致了本轮行情一直未能结束。

目前国际上普遍看好金砖四国，特别是中国经济。在国际市场中，继续看好中国经济前景，持续看好人民币计价的中国商品，做多中国商品将成为必然。而对于国内的股市和楼市，都将成为通胀环境下最为理想的投资标的。

现在市场普遍认为，中国经济将率先走出2008年金融海啸的阴影。所以至1664点以来反弹的第一波，出现了反复延长的过程。打开上证指数日K线图，我们可以清晰地看到，沪指的半年线与年线终于成功地走出了传统意义上的“黄金交叉”。

对于大多数市场中的老手来说，上证指数的半年线与年线终于成功完成传统技术分析中的 “黄金交叉”，往往是牛回头的重要标志之一，由此很可能改写上证指数自1664点反弹性质。但这并不能说明，牛市来了，市场、个股就能扶摇直上了。

这一波上涨反复延伸的过程，其本质是各路庄家和实力机构长线战略性建仓的过程。这个建仓过程结束后，会有洗盘的大动作，这个动作就是确认突破的有效性（当然，现在谈论这话题显得早了一些），从而完成筹码的战略集中和收集。只有那些未被洗出去的投资者，才能真正做到“剩者为王”。还是那句话：时间未到。

明确了目前的环境是通胀水平持续上升，那么，对于投资者来说，哪些板块是我们后市应该重点关注的话题呢？

由于从1664点反弹以来，大盘累计涨幅已近80%，并且面临上面分析的各种压力，而同期的个股涨幅更是惊人。目前再进行追涨显然不太明智。

对于一般投资者，后市的机会更多应该关注在那些抗通胀能力较强、具备防御性质的个股上面，比如航空运输板块、消费板块以及水务板块等。