标题：买房子还是买黄金

　　下半年投资计划宜早启动

　　股市：“V”或“W”

　　在2008年底的测试中，有55%的基金经理认为2009年中国A股将由“熊”转“牛”，他们总算说对了一次，至少在上半年是这样的。

　　在中国上半年企业数据并不乐观的情况下，中国A股指数却上涨了40%多，这让一部分年初投资于资本市场的人赚了不少钱。但说实话，这种增长速度有点太快了，但是由于资本市场赚钱效应对扩大内需的提振作用，政府可能会在不过分打击市场积极性的前提下进行适当的调整。在6月到7月间重新开始IPO还是比较适度的，将要在7月份开始的创业板市场也将分流一部分原来A股市场的资金。在今年下半年，信贷口径可能会适度收紧，这对A股快速上涨都将起到制约作用。

　　黄金：可以作为避险

　　黄金几乎永远在和股票市场及债券市场呈现相反走势，在第二次世界大战以后，基本就呈现出此种状态的规律。当美国证券市场的实际回报超过10%时，黄金的实质回报为-9%；当股票、债券回报为-8%时，黄金的回报却高达22%。由此看出，黄金可以作为一种避险工具。

　　证券市场走好的时候，资金开始追求更高风险的投资品种，从用于避险的黄金市场退出，进入股票和债券市场；在经济滞胀时期，不能带来收益的黄金的保值和避险功能受到投资者的重视，黄金价格才会上涨。所以今年上半年，美国证券市场出现反弹，美国国债走强，虽然美元相对偏软，但是黄金价格并没有怎么上涨。

　　房地产：需要平心静气

　　目前来看，一些中心城市在2009年上半年房地产价格已经呈现回升的现象。

　　在流动性偏松的情况下，一些规模比较大的房地产企业公司，已经获得了比较充裕的资金支持。一些公司股票市场IPO重启的情况下已经开始谋求定向增发，而一些规模稍小的房地产公司也通过信托银行理财品获得了资金。这些房地产商资金链断裂破产的可能性很小。

　　从中期来说，房地产市场是否继续高速增长还需要持续观察，关键要看消费者收入、就业情况和总体经济状况，在如此剧烈动荡的市场上，如果期望对房地产进行投资，买入的价格则是很关键的。据《第一财经周刊》