标题：指数基金进入黄金投资期

德圣基金研究中心 德圣研究团队

自02年第一只指数基金上市以来，该投资品种一直备受争议。指数基金常在强势市场下被支持，而在弱市下则备受诟病，对于大多数投资者而言，很少有投资者能很好的利用其投资特点和特殊的投资功能获取长期较好的投资收益。这种情况实际上都源于对指数基金投资特点、方式的知之甚少。

产品的特性决定了指数基金在长期投资和特定的市场情况下其投资是有效的，也是能够获取较好的投资收益的。这是因为指数基金有其特殊的投资功能，在经历过大熊市转折的当前市场，指数基金投资已经进入了它的黄金时期。

指数基金强势环境收益突出

指数基金是成熟的证券市场上不可缺少的一种基金，在西方发达国家受到各类机构的青睐。“股神”沃伦•巴菲特十分推崇此类基金，他认为“成本低廉的指数基金也许是过去35年最能帮投资者赚钱的工具，但是很多投资者却经历着从高峰到谷底的心路历程，就是因为他们没有选择既省力又省钱的指数基金，其投资业绩要么非常普通，要么非常糟糕。”

虽然看起来，个股的爆发力远比大盘强。但事实说明通过个股的选择战胜指数，在长期来看几乎是一件不可能完成的任务。在成熟资本市场的投资人中，有一个基本共识：连续5年跑赢指数，它就是传奇。虽然我国现在还处于新兴加转轨的市场长环境，理论上主动型基金应该比被动型基金更有优势，但是实际上要战胜指数基金，还是非常困难的。因为主动投资的基金对市场热点的把握很难做到次次准确，反而是以指数为投资标的的被动型基金更具优势。

从历史成绩来看，国内2007年出现的大牛行情中只有9只基金跑赢指数。在所有300多只基金里，比例不到3%。如果要统计出基金诞生10年来连续战胜指数者，几乎没有。相对而言数型基金是严密跟踪指数，获得更高收益的可能性较大。

2006年国内指数基金以平均122.01%的年累计净值增长率成为最赚钱的基金品种，高于同期开放式股票型基金120.27%的平均净值增长率。2007年上半年，指数基金继续以平均73.35%的收益率领先于主动型股票基金65.72%的平均收益率。进入09年指数型基金给投资者奉上的绝对是盆满钵满的盛宴。不仅如此，在06年以来出现的各阶段性上涨行情中指数基金也多是涨幅居前(见表1、2)，相比之下指数基金收益率“不仅赚了指数也赚了钱”，而不少主动型基金并没有跟上指数的上涨步伐，净值增长缓慢。